20220824-山西证券-圣农发展-002299.SZ-业绩趋势向好_回购和增持彰显未来发展信心_5页_364kb

圣农发展 (002299.SZ) 畜牧养殖行业分析总结

核心内容

圣农发展是一家专注于畜牧养殖及食品深加工的公司，近期披露了2022年半年报，并发布了股份回购与增持公告，显示公司对未来发展的信心。分析师陈振志对圣农发展进行了深入研究，给出了“买入-B”的投资评级，并提供了详细的财务预测和估值分析。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年上半年营业收入同比增长11.16%，但归属净利润亏损，同比下降135.96%。Q2经营业绩环比改善，实现盈利。
• 毛利率下降：受豆粕等原料价格大幅上涨和鸡肉价格同比下滑影响，公司鸡肉产品毛利率同比下降5.68个百分点。
• 食品深加工板块增长：该板块收入同比增长18.69%，主要得益于C端渠道的业绩提升，尤其是脆皮炸鸡、嘟嘟翅、鸡排等大单品贡献超2亿元。
• 股份回购与增持：公司拟回购股份金额不低于7500万元且不超过15000万元，实际控制人一致行动人傅露芳女士拟增持不低于7500万元且不超过15000万元，彰显公司和股东对未来发展的信心。
• 投资建议：预计公司2022-2024年归母公司净利润分别为0.77/7.45/17.73亿元，对应EPS为0.06/0.60/1.43元。当前股价对应2023/2024年PE为34/14倍，PB估值处于历史底部区域，维持“买入-B”评级。

关键信息

2022年半年报数据

• 收盘价：20.18元
• 年内最高/最低价：24.64/15.82元
• 流通A股/总股本（亿）：12.41/12.44
• 流通A股市值（亿）：250.48
• 总市值（亿）：251.03

基础数据（2022年6月30日）

• 基本每股收益：-0.08元
• 摊薄每股收益：-0.08元
• 每股净资产（元）：7.59
• 净资产收益率：-1.00%

财务预测与估值

主要财务比率

风险提示

• 畜禽疫情风险
• 自然灾害风险
• 原料涨价风险
• 运输不畅风险

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅介于5%-15%之间；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%之间；
  • 减持：预计涨幅介于-5%至-15%之间；
  • 卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。

• 行业评级：

  • 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%至10%之间；
  • 落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。

• 风险评级：

  • A：预计波动率小于等于相对基准指数；
  • B：预计波动率大于相对基准指数。

分析师承诺与免责声明

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