20220726-西南证券-2022Q2公募基金持仓分析_加仓消费_新能源_减配电子_医药_银行_19页_2mb

2022Q2主动偏股型基金配置分析总结

核心内容

2022年第二季度，主动偏股型基金整体规模有所提升，但发行市场低迷。基金资产净值达到54640亿元，环比增长7.2%；基金份额总和为37413亿份，同比增长5.3%。然而，新成立基金数量及份额同比和环比均大幅下降，显示出发行市场的疲软。

主要观点

• 股票仓位上升：主动偏股型基金整体股票仓位为82.7%，环比上升2.4个百分点。其中，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金的股票仓位分别为88.7%、87.2%、71.6%和52.2%，环比分别上升0.2pp、2.3pp、1.9pp和3.0pp。
• 港股配置增加：港股仓位环比上升1.1pp至8.0%，持仓市值回升至2129亿元。
• 板块配置变化：上游周期板块配置比例达12.1%，处于历史高位；中游制造板块配置比例继续创历史新高，达到23.8%；必选消费板块配置比例提升至27.8%，可选消费板块配置比例环比提升2.3pp至9.7%；TMT板块配置比例大幅下滑，电子行业降幅最大；金融地产板块配置比例下滑至7.4%，降至历史低位。
• 行业配置：食品饮料行业获加仓最多，配置比例提升2.7pp至14.9%；电子、医药生物及银行行业减持较多，配置比例分别下降1.9pp、1.4pp和1.3pp。
• 重仓股变化：贵州茅台、宁德时代、隆基绿能、五粮液、泸州老窖位居前五重仓股；美团-W、爱尔眼科、东方财富、中国中免、晶澳科技、天齐锂业新进入前二十大重仓股；科创板重仓股中，天合光能、容百科技、天奈科技、思瑞浦和晶晨股份位居前列。

关键信息

基金规模

• 2022Q2主动偏股型基金资产净值为54640亿元，环比增长7.2%。
• 基金份额总和为37413亿份，同比增长5.3%。
• 新成立基金数量为72只，环比下降54.4%；发行份额为214亿份，环比下降77.2%。

股票仓位变化

• 整体股票仓位为82.7%，环比上升2.4pp。
• 港股仓位为8.0%，环比上升1.1pp。
• 主板仓位为67.4%，环比下降0.3%；创业板仓位为19.5%，环比下降0.9%；科创板仓位为5.0%，环比上升0.1pp。

行业配置比例

• 上游周期：配置比例为12.1%，环比增长0.7pp，其中有色金属配置比例提升0.6pp至4.8%。
• 中游制造：配置比例为23.8%，环比增长1.3pp，电力设备配置比例提升1.4pp至18.8%。
• 必选消费：配置比例为27.8%，环比增长0.8pp，食品饮料配置比例提升2.7pp至14.9%。
• 可选消费：配置比例为9.7%，环比增长2.3pp。
• 金融地产：配置比例为7.4%，环比下降1.9pp。
• TMT：配置比例下降3.4pp，电子行业降幅最大。
• 流通公用：配置比例继续小幅提升，交运、零售行业持仓提升0.4pp。

重仓股情况

• 前二十大重仓股市值占比为15.9%，环比提升1.9pp。
• 食品饮料、电力设备公司居多，其中食品饮料有4家公司，电力设备有4家公司。
• 科创板重仓股中，天合光能、容百科技、天奈科技、思瑞浦和晶晨股份位列前五，合计15只来自电子和电力设备行业。

风险提示

• 统计偏差：持仓数据可能存在滞后性，参考意义有限。
• 市场波动：海外经济动能衰减可能对市场造成冲击。

附注

• 数据来源：Wind，西南证券整理。
• 分析师：常潇雅，执业证号：S1250517050002，电话：021-58351932，邮箱：cxya@swsc.com.cn。