20220722-华安证券-2022Q2公募基金及陆股通持仓分析_加仓消费_减仓金融_周期稳定_成长分化_42页_1mb

2022Q2公募基金及陆股通持仓分析总结

核心内容概览

在2022年第二季度，公募主动权益基金和陆股通对A股的持仓总市值均有所回升，分别达到4.57万亿和2.57万亿，增幅分别为10%和13%。这一回升主要得益于市场整体上涨以及基金仓位的提升和陆股通的净流入。基金整体仓位升至82.95%，创下了2015年以来的新高，其中灵活配置型、偏股混合型、普通股票型基金仓位分别上升了2.95、2.45、0.17个百分点。公募基金现金占比下降至9.01%，表明市场风险偏好有所提升。

主要观点

• 消费板块：成为内外资一致加仓的方向，其中食品饮料、汽车、休闲服务被显著增持，而医药生物则被减持。
• 大金融板块：整体被减持，尤其是银行和房地产行业，非银金融略有提升。
• 周期板块：仓位相对稳定，但行业间出现明显分歧，内资加仓有色、交运，外资则加仓化工。
• 成长板块：整体被减持，但电气设备被显著增持，电子行业则被大幅减持，显示出行业内的分化趋势。

关键信息

消费板块

• 消费板块整体被增持，尤其是食品饮料，其持仓占比升至16.74%，接近2010年以来的偏高位置。
• 汽车、休闲服务、家用电器等行业也有小幅增持，但医药生物仍被减持。
• 消费板块在Q2季度末持仓占比为35.02%，是连续5个季度下降后的首次回升。

成长板块

• 成长板块整体被减持，其中电子行业被大幅减持，当前持仓占比为9.31%，处于中枢偏高位置。
• 电气设备行业被显著增持，当前持仓占比为15.78%，接近食品饮料的持仓水平。
• 其他如通信、计算机、传媒等行业也出现小幅减持。

周期板块

• 周期板块持仓相对稳定，但内部出现增减持分化，有色、交运、钢铁等行业被增持。
• 化工、建材、建筑装饰等行业则被小幅减持，其中化工持仓占比升至6.87%，创历史新高。

大金融板块

• 大金融板块整体被减持，尤其是银行和房地产，非银金融略有提升。
• 银行持仓占比降至4.05%，为历史低位；房地产持仓占比降至1.24%，同样处于历史低位。

集中度变化

• 个股集中度在经历5个季度的回落之后首次回升，CR10、CR20、CR50分别提升了1.57、2.25、1.06个百分点。
• 白酒和新能源车链条相关个股的持仓更为集中，显示市场对这些行业的偏好。

持仓变化概要

个股变化

• 增持前十大个股：贵州茅台、五粮液、隆基绿能、比亚迪、爱尔眼科、中国中免、天齐锂业、泸州老窖、山西汾酒、晶澳科技。
• 减持前十大个股：药明康德、海康威视、招商银行、智飞生物、紫光国微、博腾股份、迈瑞医疗、宁德时代等。

风险提示

• 样本数据统计结果与真实情况可能存在偏差。
• 数据处理方法也可能存在偏差。

重要声明

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