20150608-广发证券-有色金属行业_拥抱互联网+_拥抱风格转换_16页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

有色金属行业近期表现受到宏观经济和政策影响，整体呈现价格下跌趋势。然而，行业机会主要来源于对互联网+的拥抱，而非传统基本面。随着资本和互联网的介入，再生资源和新材料领域成为新的增长点。此外，部分公司通过并购、重组、投资等方式推动转型，值得重点关注。

主要观点

• 行业整体下行：基本金属如铜、铝、锌、铅、锡等价格普遍下跌，主要受消费旺季结束和需求疲软影响。
• 贵金属承压：国际金价和银价均出现下跌，且全球最大黄金ETF持仓减少，显示市场对贵金属需求疲软。
• 互联网+推动转型：再生资源和新材料行业借助资本和互联网进行产业整合，重塑行业格局，提升盈利能力。
• 政策利好新能源和环保：《新建纯电动乘用车企业管理规定》的发布降低准入门槛，推动电动车行业发展；同时，环保政策鼓励高风险污染物削减，助力绿色发展。
• 重点公司推荐：赤峰黄金、盛达矿业、驰宏锌锗、银泰资源、中色股份、怡球资源、天齐锂业、赣锋锂业等公司因具备互联网+转型和行业整合优势被重点推荐。

关键信息

价格走势

• LME金属价格：铝、镍周涨 $0.57%$、$4.4%$；铜、锌、铅、锡周跌 $1.3%$、$2.65%$、$2.49%$、$1.92%$。
• 国内金属价格：镍价周涨 $0.15%$；铝、铜、锌、铅、锡周跌 $1.09%$、$2.52%$、$3.34%$、$1.35%$、$0.86%$。
• 贵金属价格：国际金价周跌 $1.56%$ 至1172美元/盎司，白银价格周跌 $4.33%$；国内金价周跌 $1.09%$，白银价格周跌 $1.66%$。

重点公司动态

• 赤峰黄金：签署股权收购及增资意向书，获得广源科技55%股权；评级“买入”。
• 中色股份：评级“买入”。
• 天齐锂业：评级“买入”。
• 怡球资源：评级“买入”。
• 盛达矿业：复牌公告，收购和信贷部分股权并增资。
• 露笑科技：设立全资子公司，推进“退二进三”战略，复牌。
• 云铝股份：控股子公司收购溢鑫铝业股权并增资。
• 五矿稀土：股东减持，稀土价格持续下跌，需政策刺激扭转。
• 铜陵有色、西藏发展：召开股东大会，进行董事会和监事会换届。

行业资讯

• 新能源政策：《新建纯电动乘用车企业管理规定》发布，降低电动车制造门槛，利好锂行业。
• 铝电池技术突破：美国华人科学家研发出首款可商业应用的高性能铝电池，具有高效耐用、成本低等优势。
• 环保政策：工信部联合财政部推进高风险污染物削减计划，鼓励企业进行环保改造。
• 镍冶炼厂建设：印尼计划新建12家镍冶炼厂，影响国内镍加工。
• 钯金应用推广：全球最大钯金生产商Norilsk推动其在饰品行业的应用。

风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $10%$ 以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 $-10%$ 到 $+10%$。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 $10%$ 以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $15%$ 以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 $5% - 15%$。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 $-5%$ 到 $+5%$。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 $5%$ 以上。

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