20150608-浙商证券-医疗器械_Signal_or_Noise2015年第10期-医疗器械去_GPS_新故事_新机遇_18页_1mb

医疗器械去“GPS”，新故事，新机遇总结

核心内容

本报告聚焦于**医疗器械去“GPS”**这一投资主题，主要探讨了国产高端医疗设备行业的发展机遇。随着“互联网+”理念在影像诊断等高端医疗器械领域的渗透，行业将迎来新的增长空间。报告重点分析了华润万东的定增方案，认为其引入互联网基因的战略投资者并打造互联网医学影像服务平台，具有显著的示范效应，有助于推动行业从设备制造商向服务提供商转型。

主要观点

1. 政策助推国产化进程：国家在多个层面支持国产医疗器械发展，包括重点专项、财政补贴、基层医疗市场应用等，推动国产设备在中高端市场的占有率提升。
2. 互联网+打开行业新空间：通过“设备+云服务”模式，医疗设备公司能够拓展服务业务，提升盈利能力和市场竞争力。
3. 迈瑞医疗回归A股：迈瑞医疗作为国内影像诊断设备和IVD龙头，其私有化可能为回归A股铺路，提升市场信心。
4. 行业龙头引领转型：华润万东、东软集团、科华生物、理邦仪器等公司具备转型潜力，值得关注。

关键信息

• 华润万东定增方案：拟募集8.8亿元，其中1亿元用于打造互联网医学影像服务平台，推动公司向服务提供商转型。
• 医学影像云平台：连接患者、基层医生、民营医院与自由医师和专家团队，实现远程影像诊断服务。
• 行业龙头迈瑞医疗：计划私有化，或为回归A股做准备，其全球化布局显著。
• A股市场表现：本期重点推荐个股如华润万东（600055）、东软集团（600718）、科华生物（002022）、理邦仪器（300206）表现优异。

主题策略及重点关注标的

核心个股一览

公司	代码	主营业务	涉及内容
华润万东	600055	X射线诊断、磁共振成像、齿科诊断和治疗	国产影像诊断类企业的龙头，具备困境反转潜质
东软集团	600718	行业解决方案、软件产品及服务	在CT、X线机等影像设备领域具有优势地位
科华生物	002022	试剂、仪器、代理希森美康仪器	仪器试剂一体化国内领先者
理邦仪器	300206	妇幼保健产品、多参数监护产品、体外诊断	形成涵盖高、中、低端市场的完整产品系列
迈瑞（美股）	MR.N	生命信息监护、临床检验及试剂、数字医学超声成象	国内影像诊断设备和IVD龙头，全球化布局

主题事件精华速递

政策与改革跟踪

• 国企改革：多地推进国企改革，如广州出台方案，推动战略性新兴产业和现代服务业发展。
• 医药改革：商务部推进药品流通改革，提升行业服务能力。
• 云计算与大数据：工信部推进云计算与大数据标准体系建设，促进其与制造业等融合。

事件驱动

• 锂电池：碳酸锂价格全线上涨，新能源汽车销售放量推动市场。
• 3D打印：世界3D打印技术产业大会召开，推动其与大数据、云计算等技术融合。
• 排污权交易：多地加速推进排污权交易，千亿市场待开发。
• 工业4.0：国家制造强国领导小组即将组建，推动制造业升级。
• 特高压：中国特高压电网进入全面提速阶段。
• 量子通信：世界首条量子通信干线“京沪干线”预计2016年建成。
• 储能：微网电价及补贴方案或下半年出台，推动储能行业发展。

技术进步与产业动态

• 智能穿戴：谷歌发布智能导线纤维服饰，推动智能服装发展。
• O2O：阿里推出家装O2O解决方案，提升服务范围。
• 智能物流：顺丰等巨头联手创建智能快递柜平台“丰巢”。
• 互联网+：国家将出台专车新规，规范网约车运营。
• 无人机：波音获得自动空中充电技术专利，实现不间断飞行。

A股市场表现回顾

• 智能物流指数：周涨幅达19.6%，表现强劲。
• 油气改革指数：周涨幅16.4%，受益于政策利好。
• 广东国资改革指数：周涨幅16.0%，关注国企改革趋势。
• 其他行业表现：如锂电池、3D打印、智慧城市建设等均表现突出。

美股市场表现回顾

• IGNYTA INC：周涨幅达105.9%，表现强劲。
• TORCHLIGHT ENERGY RESOURCES INC：周涨幅72.0%，受益于能源政策。
• IMMUNOGEN INC：周涨幅63.7%，生物科技领域表现亮眼。
• 其他行业表现：如通信设备、互联网服务等也表现不俗。

总结

医疗器械去“GPS”主题为国产高端医疗设备行业带来了新的发展机会。通过引入互联网元素，行业有望从设备制造向服务提供转型，拓展新的盈利模式。政策支持和行业龙头回归A股将增强市场信心，推动国产化进程。建议投资者继续关注华润万东、东软集团、科华生物、理邦仪器等核心个股，以及即将回归A股的迈瑞医疗。同时，关注相关技术进步和政策动向，把握行业发展趋势。