20240201-华创证券-必易微-688045.SH-2023年度业绩预告点评_短期业绩承压_加大研发投入助力远期成长_5页_671kb

业绩概述

1. 公司发布2023年年度业绩预告，预计实现归母净利润-0.21亿至-0.16亿元，同比下降幅度高达15479%-14215%；扣非后归母净利润-0.65亿至-0.50亿元，同比下降幅度达43764%-35972%。
2. 2023年四季度，公司预计归母净利润亏损0.06亿至0.02亿元，同比大幅下降33400%-16023%，环比有所减亏；预计实现扣非归母净利润-0.25至-0.10亿元。

投资评论关键点

1. 短期业绩承压，需求回暖及新品放量有望带动修复。
2. 终端需求复苏预期，国产替代加速，本土PMIC厂商受益。
3. 新能源增长带动BMIC芯片量价齐升，公司在高串数AFE芯片等方面具备技术优势。
4. 公司持续研发投入，2023年研发投入占营收约30%。

风险与建议

1. 投资建议：维持“推荐”评级，下调2023-2025年净利润预测。
2. 风险提示：行业竞争加剧、新品开发进度、下游需求不及预期等。