20240131-财通证券-必易微-688045.SH-单季度亏损收窄_研发投入稳固长期发展基石_3页_830kb

必易微(688045)投资分析报告总结

核心数据

• 收盘点：2837元
• 流通股本：36亿股
• 每股净资产：1.98元
• 总股本：69亿股

业绩表现

• 2023年预计归母净利润区间为-2080万至-1600万元，扣非净利润区间为-6500万至-5000万元。
• 2023Q4单季度归母净利润亏损4000万元，同比收窄24712%；扣非归母净利润亏损1800万元，环比亏损收窄4000万元。
• 公司指出业绩改善主要由下游需求复苏与产品结构优化所致。

研发投入

• 2023年研发投入占比不低于30%，研发费用率同比增长8个百分点。
• 研发团队244人，占员工总数73%，硕博占比90%，核心技术新增6项，覆盖电源管理及信号链领域。

资本运作

• 公司8月18日起筹划回购股票，提议回购金额4200-8400万元，董事长提议回购价不超7.8元/股。
• 截至2023年12月共回购9121万股，累计花费4218.19万元，体现管理层对未来发展信心。

投资建议

• 预计2023至2025年公司归母净利润依次为-1.8亿、0.25亿、0.52亿元。
• 2024、2025年PE分别预测为77倍、38倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 新产品研发不及预期
• 下游需求恶化
• 行业竞争加剧