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富盛全球市場周報總結（2017年2月10日）

核心內容概述

本週報主要回顧了2017年2月第一周全球股市、債市及貨幣市場的表現，並提供投資建議與風險提示。整體市場表現強勁，股市與債市均上漲，美元指數反彈，新興市場受到政策與經濟數據支持，表現優於成熟市場。

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主要股市表現

全球股市普遍上漲

• 美股：上漲1.18%，受益於財報表現優於預期。
  • 已公布財報的逾半數S&P 500成分股中，約四分之三利潤超預期，半數營收超預期。
  • 美國就業數據強勁，新增22.7萬非農就業人口。
  • 川普推動稅率改革與金融法案更新，金融類股表現突出。
• 歐日股市：上漲，受益於經濟數據表現良好。
  • 歐股上漲1.34%，歐元區服務業與綜合PMI均優於預期。
  • 日股上漲0.21%，日本1月綜合PMI為52.3，連續4個月擴張。
  • 日本機器訂單月增率達6.7%，為6個月來最大增幅，顯示企業資本支出回溫。
• 新興市場：普遍走揚。
  • 新興亞洲上漲1.56%，市場預期印度央行將降息。
  • 新興拉美上漲0.81%。
  • 新興市場股市整體上漲1.13%，反映基本面改善。

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主要債市表現

美債價格上漲

• 美國10年期公債殖利率下降8點至2.39%，顯示市場對美國經濟前景樂觀。
• 聯準會官員表示，預期今年將升息3次，但將採漸進方式進行。

高收益債上漲

• 美國高收益債上漲0.26%，投資級債上漲0.47%。
• 高收益債市場健康，企業再融資能力提升，利差收窄。
• 未來再融資風險可能升高，因90%的高收益債將於2019-21年到期。

新興市場債上漲

• 新興市場債整體表現強勁，資金淨流入25億美元。
• 新興美元債上漲0.63%，殖利率達343基本點。
• 新興本地債上漲0.32%，殖利率為5.82%。
• IMF流動性計畫有助於新興市場穩定，利差收斂明顯。

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貨幣市場表現

美元指數上漲

• 美元指數反彈0.86%，反映美國經濟基本面強勁。
• 澳幣貶值0.4%，澳洲央行認為GDP將由負轉正。
• 巴西里爾升值0.2%，通膨率下降，提供降息空間。
• 俄羅斯盧布貶值0.8%，央行維持利率不變，重點在控制通膨。

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關鍵數據回顧與聚焦

關鍵數據表現

• 歐元區：2月3日綜合PMI為54.4，優於預期。
• 中國：2月7日綜合採購經理人指數為52.2，優於前值；CPI年增2.1%，PPI年增5.5%。
• 美國：貿易收支改善至-443億美元，接近預期；CPI年增2.1%，優於預期。
• 日本：機器訂單月增率達6.7%，為6個月最大增幅；PPI年增0.5%，優於前值。

下周重點數據

• 日本：2月13日公布第四季GDP（季比）、2月14日工業生產（月比）。
• 德國：2月14日公布第四季GDP（季比）。
• 歐元區：2月14日公布第四季GDP（季比）。
• 中國：2月14日公布CPI（年比）、PPI（年比）。
• 美國：2月15日公布CPI（年比），2月16日公布新屋開工數。

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第一季投資建議

投資主題	推薦基金	推薦理由
複合債	先機完全回報美元債券基金	弹性靈活調整持債部位，不受升息所影響
收益主題	先機新興市場本地貨幣債券基金	新興市場基本面改善，提供較高的殖利率
新興市場主題	先機亞太股票基金、先機中國基金	新興市場基本面改善，且具政府政策加持

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風險與警示

• 市場風險：新興市場波動性較高，政治與經濟情勢不穩定。
• 債券風險：高收益債券基金適合能承受較高風險的投資人，不適合保守型投資者。
• 衍生性商品風險：基金總部位可能達淨資產價值的100%，導致淨值高度波動。
• 基金風險：基金配息可能來自本金，投資人需注意本金減損風險。
• 其他風險：利率上升、市場流動性下降、發行機構違約等均可能導致虧損。

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結論

本週全球市場表現強勁，股市與債市均上漲，美元指數反彈，反映美國經濟基本面穩健。新興市場因政策支持與經濟數據改善而走揚，投資人可關注亞太與中國市場的機會。然而，投資需謹慎評估風險，特別是高收益債券與新興市場的波動性與政治經濟風險。