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房地产行业周报总结（2018.8.27-2018.9.2）

核心内容

本报告总结了2018年8月27日至9月2日房地产市场的主要表现、政策动态及公司业绩情况，并提出了相应的投资建议和风险提示。

市场表现

新建住宅成交量

• 重点城市：30个城市商品房成交面积为387.00万平方米，环比上涨17.56%，同比上涨6.80%。
• 一线城市：成交92.22万平方米，环比上涨43.56%，同比上涨58.08%。
• 二线城市：成交174.07万平方米，环比上涨12.62%，同比下跌1.29%。
• 三线城市：成交120.72万平方米，环比下跌9.34%，同比下跌5.47%。

二手房成交量

• 重点城市：4个城市二手房成交面积为66.46万平方米，环比上涨1.22%，同比上涨7.02%。
• 一线城市（北京、深圳）：成交量环比上涨1.94%，同比上涨47.86%。
• 二线城市（杭州、南京）：成交量环比下跌0.17%，同比下跌30.65%。

指数表现

• 房地产指数（中信）：上周上涨2.62%，跑赢沪深300指数（上涨0.28%）2.34个百分点。

政策动态

1. 海口市：要求开发商在9月28日前核实成本并调整价格，备案后6个月内不得涨价。
2. 呼和浩特市：全面停止房地产去库存调控措施，目标为“稳地价、稳房价、稳预期”，并加大保障性住房供应。
3. 长春市：取消棚改项目货币化安置购房奖励政策，鼓励选择房屋安置。
4. 深圳市：推出稳租金商品房试点项目，年租金涨幅不超过5%，面向符合条件的未购房居民。

公司业绩

1. 金地集团：

   • 归母净利润23.95亿元，同比增长107.83%。
   • 营业收入151.11亿元，同比增长18.88%。
   • 结算收入130.05亿元，同比增长18.89%。
   • 毛利率38.24%，同比提升8.65个百分点。
   • 销售面积375.5万平方米，同比增长0.13%；销售金额630.7亿元，同比下降10.3%。

2. 中国国贸：

   • 归母净利润4.03亿元，同比增长36.92%。
   • 营业收入15.5亿元，同比增长23.7%。
   • 利润总额5.4亿元，同比增长36.9%。

3. 华夏幸福：

   • 归母净利润69.27亿元，同比增长29.05%。
   • 营业收入349.74亿元，同比增长57.13%。
   • 销售额805.04亿元，同比增长15.63%。
   • 期末储备开发用地规划计容建筑面积约为887.63万平方米。

投资建议

• 上周房地产指数表现优于沪深300指数，新建住宅成交量环比大幅反弹，尤其是一线城市。
• 二手房成交量保持稳定，部分城市略有波动。
• 龙头房企在2018年上半年业绩增速高于行业平均，且受益于政策调控和融资优势，进一步扩大市场份额。
• 建议关注估值较低且业绩增长较快的一、二线房企。

风险提示

• 政策调控进一步升级：可能对市场产生较大影响。
• 房地产销售大幅下滑：可能影响企业盈利。
• 房价大幅下跌：可能引发市场恐慌，影响行业稳定。

投资评级定义

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• 本报告由分析师易华强撰写，具备证券投资咨询执业资格。
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