20180515-华融证券-房地产行业周报_成交量环比上升_龙头销售额增幅明显_11页_651kb

报告摘要

房地产行业周报总结 (2018.5.7-2018.5.13)

核心内容

本报告总结了2018年5月7日至13日房地产市场的表现，分析了成交量变化、政策动向以及主要房企销售数据，同时提出了投资建议和风险提示。

市场表现

房地产指数：上周（2018.5.7-2018.5.13）上涨 2.11%，同期沪深300指数上涨 2.60%，房地产指数跑输沪深300指数 0.49个百分点。
新房成交面积：30个重点城市商品房成交面积为 283.67万平方米，环比上涨 11.66%，同比下跌 25.59%。
- 一线城市成交 46.54万平方米，环比下跌 6.73%，同比下跌 17.14%。
- 二线城市成交 136.28万平方米，环比上涨 15.33%，同比下跌 33.76%。
- 三线城市成交 100.85万平方米，环比上涨 17.28%，同比下跌 15.50%。
二手房成交面积：4个重点城市二手房成交面积为 79.89万平方米，环比上涨 66.64%，同比下跌 10.54%。
- 一线城市（北京、深圳）环比上涨 43.95%，同比上涨 22.17%。
- 二线城市（杭州、南京）环比上涨 115.67%，同比下跌 35.46%。

政策动向

住建部约谈城市：
- 约谈成都、太原等房价上涨过快城市的负责人，再次强调坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，落实地方调控主体责任，因城施策，确保市场平稳健康发展。
- 前期已约谈西安、海口、三亚等10个城市政府。
四部门联合发文：
- 住建部、财政部、央行和公安部联合发布《关于开展治理违规提取住房公积金工作的通知》，规范公积金提取政策，防止用于炒房投机，优先支持支付房租，重点支持购买首套及改善型住房。
深交所推出REITs：
- 推出全国首单公共人才租赁住房类REITs，总额 200亿元，以深圳市人才安居集团持有的人才租赁住房为标的。
北京限价房新规：
- 限房价项目销售限价与周边市场价格评估价比高于 85% 时，转为商品房；不高于 85% 时，转为共有产权房。
四大行上调首套房贷利率：
- 工、农、中、建四大行上调北京首套房贷利率，最低利率从 1.05倍 上调至 1.1倍，进一步加强调控力度。

房企销售数据

公司名称	1-4月签约金额（亿元）	同比变化
金地集团	366.2	-12.92%
招商蛇口	417.04	+21.44%
保利地产	1193.97	+42.79%
首开股份	174.51	-34.04%

金地集团：签约金额同比下降 12.92%，显示销售压力较大。
招商蛇口：签约金额同比增长 21.44%，表现优于行业平均水平。
保利地产：签约金额同比增长 42.79%，是行业中增长最快的房企之一。
首开股份：签约金额同比下降 34.04%，主要受市场环境影响。

投资建议

市场趋势：新房及二手房成交面积均有所提升，其中二手房成交量出现明显反弹。
政策基调：因城施策、分类调控仍是主流，住建部持续强化调控。
投资方向：建议关注估值相对较低、业绩增速较快的一二线房企，尤其是具备稳定现金流和良好市场地位的蓝筹企业。

风险提示

政策调控升级：房地产调控政策可能进一步收紧。
销售大幅下滑：市场整体销售表现可能受到抑制。
房价大幅下跌：市场供需关系变化可能导致房价下行压力。

投资评级定义

评级	股价预期表现	行业预期表现
强烈推荐	股价相对市场基准指数升幅在15%以上	行业指数优于市场指数5%以上
推荐	股价相对市场基准指数升幅在5%-15%	行业指数相对市场指数持平
中性	股价相对市场基准指数变动在-5%-5%	行业指数弱于市场指数5%以上
卖出	股价相对市场基准指数跌幅在15%以上	-

总结

本周房地产市场整体表现有所回暖，成交量环比上升，尤其二手房市场反弹显著。政策层面继续强化调控，住建部约谈部分城市负责人，四部门联合发文规范公积金提取，深交所推出REITs产品，北京限价房政策调整，四大行上调首套房贷利率，显示政府对房地产市场的持续监管。从房企销售数据来看，保利地产表现强劲，招商蛇口增长稳定，金地集团和首开股份则面临一定压力。建议投资者关注估值合理、业绩增长良好的蓝筹房企，同时警惕政策调控升级及市场下行风险。

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