20160718-广发证券-房地产行业_周度成交量低位环比小幅回升_13页_1mb

报告摘要

房地产行业周度分析总结

核心内容

整体成交情况

上周，房地产行业整体成交量在低水平处出现环比小幅回升。一线城市房地产成交面积为92万平米，环比上涨 26%，但同比下跌 17.9%。其中，北京和上海的成交面积环比分别上涨近 40%，而深圳环比小幅下滑。部分二线城市房地产成交面积为374万平米，环比上涨 7%，同比上升 20.26%。然而，南京、苏州、青岛、济南等重点城市环比出现回落，尤其是南京，环比降幅显著。

分区域成交情况

环渤海区域：济南和青岛环比下滑，但大连在区域内环比领涨，达 90%。
珠三角区域：深圳小幅下滑，但东莞涨幅近 40%。
长三角区域：除南京、苏州等热点二线下滑外，其他城市均环比上行。
中部及其他地区：中部地区环比涨幅 13%，而其他地区略有下滑，吉林环比降幅超 40%，福州环比涨幅近 50%。

整体库存情况

全国15城市库存指数稳中略有下滑，北京和上海库存指数也呈现小幅下行趋势。12大城市去化速度继续小幅回升，表明市场消化能力有所增强。发改委强调下半年应更加注重因城施策，对一线及部分二线城市需加大供应，防止房价过快上涨；对三、四线城市则需采取有效措施去库存。

主要观点

行业景气度回落：6月份行业景气度进一步回落，主要供需指标增速均收窄，预计下半年行业基本面将逐步进入“量跌价升”阶段。
销售增速放缓：上半年全国商品房销售面积创历年同期新高，但4月见顶后，5、6月份同比增速持续收窄，销售增速低于预期。
政策影响：中央层面再次强调政策细分化，政策收紧风向可能蔓延至其他热点二线城市，对市场产生影响。
房企动态：多家房企发布重要公告，如保利地产并购中航集团项目、苏宁环球参与投资、嘉宝集团参与投资等，显示行业在调整与扩张。

关键信息

重点城市成交与去化：
- 北京：上周成交19.37万平米，环比上涨 42%，去化时间 44周。
- 上海：上周成交44.36万平米，环比上涨 39%，去化时间 21周。
- 南京：上周成交25.01万平米，环比下降 45%，去化时间 8周。
- 杭州：上周成交31.78万平米，环比上涨 23%，去化时间 24周。
- 东莞：上周成交18.04万平米，环比上涨 39%，去化时间 55周。
政策动态：
- 上海市地税局辟谣“以家庭为单位分别征收契税”传言，强调执行国家统一政策。
- 南京发布通知，阶段性适当降低住房公积金缴存比例，单位缴存比例不得超过 12%。
- 浙江省提出“房地产供给侧结构性改革行动方案”，目标2017年商品住宅库存消化周期控制在 10-16个月。
市场表现：
- 广发地产组合包括广宇集团、嘉宝集团、海德股份、广东明珠和京投发展，本周保持不变。
- 重点覆盖公司股价周变动幅度不一，部分公司如招商蛇口、保利地产、万科A等表现较好。

风险提示

政策收紧风向可能蔓延至其他热点二线城市。
行业销售增速低于预期，可能对房企新开工和投资形成压制。

投资评级说明

买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上。
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于 -10%～+10%。
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上。

联系方式

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