20170325-中泰证券-环保工程及服务行业周报_持续景气_推荐龙头_14页_919kb

环保工程及服务行业分析总结

核心内容

环保行业在2017年整体呈现持续景气态势，分析师杨心成对行业保持“增持”评级。截至报告发布，已有47家环保上市公司发布业绩快报或年报，其中水处理和环境监测板块表现突出，多数公司实现中高水平净利润增长。板块整体净利润增速达27%，部分订单充足的公司如巴安水务和中金环境，净利润分别增长92%和79%。环境监测板块中，聚光科技实现62%的净利润增长，继续维持强者恒强的局面。

主要观点

• 行业持续景气：环保板块整体业绩持续向上，净利润增速达27%。
• 水处理表现良好：除个别公司外，多数水处理企业实现良好增长，订单充足的企业表现尤为突出。
• 环境监测领先：监测龙头聚光科技实现显著增长，显示行业集中度提升。
• 推荐标的：盈峰环境、碧水源、启迪桑德、洪城水业被推荐，科融环境和环能科技被建议关注。
• 板块行情：上周环保板块整体上涨0.42%，其中节能板块涨幅最大（6.16%），而大气治理板块小幅下跌（-1.27%）。
• 市场表现极值：三聚环保、神雾节能、中材节能涨幅居前，三维丝、三川智慧、迪森股份跌幅居后。
• 行业政策支持：国务院和环保部出台多项政策，推动PPP项目、排污许可管理、节能监察等工作，提升行业规范性。
• 风险提示：政策推广不达预期、市场竞争加剧、PPP项目落地不达预期、项目建设不达预期。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：36家
• 行业总市值：447040.496亿元
• 行业流通市值：296025.589亿元

重点公司表现

行业要闻回顾

1. 昆明发布首批PPP项目：总投资达492.4亿元，涵盖多个领域。
2. 广东发布节能监察计划：计划完成1000家用能单位现场监察任务。
3. 江苏发布首批PPP入库项目：总投资2426.83亿元，筛选27个项目作为试点。
4. 西藏印发土壤污染防治计划：设定到2020年受污染耕地安全利用率达到93%，污染地块安全利用率达到90%以上。
5. 贵州开展治污减排专项行动：2017年完成五大行业重点污染源整改方案制定，2018年底前完成其余行业治理。
6. 环保部发布排污许可管理试点方案：2017年完成重点行业排污许可证核发工作，多个省级和市级环保部门参与试点。
7. 财政部、发改委清理规范行政事业性收费：取消或停征41项中央设立的收费，环保领域涉及多项费用。

板块行情回顾

• 环保板块：整体上涨0.42%，公用事业上涨0.48%，上证综指上涨0.99%，创业板指上涨0.79%。

• 子版块表现：

  • 大气治理：-1.27%
  • 环境监测：-0.23%
  • 固废治理：0.40%
  • 水治理：0.91%
  • 污水处理：-0.12%
  • 节能：6.16%

• 个股涨跌幅极值：

  • 涨幅前三：三聚环保（10.2%）、神雾节能（8.76%）、中材节能（7.27%）
  • 跌幅前三：三维丝（-5.44%）、三川智慧（-3.99%）、迪森股份（-3.63%）

重点公告汇总

• 菲达环保：对外投资山东信发环保工程公司30%股权，子公司启动挂牌新三板。
• 盛运环保：签订吐鲁番生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议，投资3亿元。
• 易世达：发布年报，净利润亏损6225.83万元，合同终止。
• 启迪桑德：完成短期融资券发行，募集资金5亿元。
• 渤海股份：发布年报，净利润下降6.20%，关联交易预计1970万元。
• 龙马环卫：发布年报，净利润增长40.16%。
• 汉威电子：签订供水调度管理系统合同，金额1531万元。
• 华控赛格：发布年报，净利润增长42.39%，一季度业绩预亏。
• 龙源技术：一季度业绩预亏。
• 格林美：设立孙公司，完成BAMETA公司股权收购。
• 神雾环保：中标乙炔化工项目，金额594749万元。
• 科融环境：完成股票期权激励计划。
• 兴源环境：拟发行中期票据和超短期融资券，计划收购源态环保。
• 维尔利：重大资产重组获准。
• 博世科：签订污水处理厂中水回用合同，设立控股子公司。
• 远达环保：发布年报，净利润下降47.12%。
• 启迪桑德：超短融资券获准发行，注册金额20亿元。

结论

环保行业整体保持增长趋势，政策支持和市场需求推动行业发展。重点公司如盈峰环境、碧水源、启迪桑德、洪城水业表现优异，建议投资者关注其未来增长潜力。尽管存在政策和市场竞争等风险，但行业前景良好，具有长期投资价值。投资者应密切关注政策动向及公司项目进展，以把握市场机会。