20180411-华泰证券-第49期A股风雷主题投资周报_北斗主题_贸易战下国产化替代加速_11页_776kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2018年4月11日发布的策略研究动态点评，聚焦于A股市场中的主题投资机会，重点分析了北斗产业国产化替代加速、军工混改、雄安新区建设及汽车行业对外开放等主题。同时，报告也关注了技术创新与政策动向，并提供了相关的投资建议与风险提示。

主要观点

一、概念指数普遍下跌，建议关注北斗和军工混改主题

• 近5个交易日（4月4日至4月10日），上证综指小幅上涨1.71%，深证成指上涨0.11%，创业板下跌1.97%。
• 255个Wind概念指数中，96个为正收益，159个为负收益，市场整体偏弱。
• 涨幅居前的有稀土指数（+5.95%）、次新股指数（+5.41%）、卫星导航指数（+4.51%）。
• 建议关注北斗和军工混改主题。

二、贸易战背景下北斗产业国产化替代加速

• 北斗地图APP预计于5月1日上线，提供高精度定位与智能化路线优化。
• 北斗作为国家安全的重要基础设施，其发展在逆全球化背景下尤为重要。
• 北斗产业具备广阔的市场空间，预计到2020年，北斗产业规模将达4000亿元，贡献率超60%。
• 北斗产业链建议关注华测导航、中海达、北斗星通组成的“华中北”组合。

三、雄安新区建设稳步推进，国企改革提速

• 雄安新区持续推进环境整治、就业创业、安全生产和社会稳定等重点工作。
• 雄安市民服务中心作为新区首个大型建筑群，具有样板意义。
• 国企混改加速推进，军工混改成为重点，建议关注中航机电。

四、汽车行业将加快对外开放

• 商务部对美加征关税，涉及约500亿美元商品，包括汽车。
• 习主席在博鳌论坛提出将放宽外资股比限制，尤其是汽车行业。
• 未来将降低汽车进口关税，并推动智能网联汽车标准体系建设。

关键信息

1. 市场表现

• 主题指数普遍下跌，但卫星导航指数表现较好。
• 建议关注北斗与军工混改主题。

2. 北斗产业分析

• 北斗系统是国家安全的关键基础设施。
• 北斗地图APP提供1米级定位精度与车道级导航。
• 北斗产业预计到2020年，产值将达4000亿元，国内贡献率超60%。
• 北斗应用领域包括民用、行业、军事，未来将向高精度、高频次方向发展。

3. 国企改革动态

• 国企利润增速放缓，降杠杆压力增大。
• 国企改革重点在军工、汽车、通信等领域。
• 建议关注资产证券化率低、市场空间大的军工混改。

4. 汽车行业政策

• 汽车行业将放宽外资股比限制，推动对外开放。
• 智能网联汽车标准体系将逐步完善，2025年制定100项以上标准。
• 中国将推出第一版5G标准，并计划在2019年推出5G商用手机。

5. 技术创新

• 京东物流将推出汽车后备箱收快递服务，推动物流行业无界化发展。
• 中国科学家研发出化合物诱导干细胞多能性技术，有望推动智能医疗发展。

投资建议

• 把握杠杆转移方向，关注“降杠杆”与“加杠杆”主线。
• 重点布局北斗产业链（华测导航、中海达、北斗星通）。
• 关注军工混改，尤其是资产证券化率低、市场空间大的企业。
• 关注智能制造、5G、智能网联汽车、区块链等技术创新领域。

风险提示

• 北斗系统应用推广不及预期。
• 国企改革尤其是军工混改政策执行低于预期。

附：未来一周主题事件

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者需自行判断，并承担相应风险。