20180408-财通证券-电子行业周报_贸易战影响有限__半导体国产替代大势所趋_13页_1mb

电子行业周报总结（18/4/2-18/4/8）

核心内容概述

本周电子行业整体表现疲软，A股市场在清明节前3个交易日呈向下震荡格局，上证综指下跌1.19%，创业板指数下跌2.15%，中信电子元器件指数下跌1.71%。尽管美国贸易代表处（USTR）发布了建议对部分中国产品征收25%关税的清单，但对电子行业影响有限，尤其在LED、PCB、激光设备及半导体设备等领域。手机终端、安防及面板未被列入加税清单，因此国内半导体企业可专注于技术提升，推动国产替代进程。

主要观点

• 贸易战影响有限：尽管美国对中国产品加税清单发布，但对电子行业影响较小，尤其是关键领域如LED、PCB、激光设备等。国内企业对美出口比例较低，因此受到的冲击有限。
• 集成电路扶持政策加码：财政部等三部门发布税收优惠政策，鼓励国内集成电路企业向更高制程和更先进工艺发展。最高可享受“五免五减半”的税收优惠，有助于企业成长和技术创新。
• 产业基金持续投入：国家集成电路产业基金二期启动，预计规模超过一期，达到2000亿元。资金将重点支持功率器件、第三代化合物半导体、5G芯片设计与制造企业。
• 国产替代趋势确立：国家政策持续支持半导体产业发展，推动技术自主可控，加速国产替代进程。
• 重点公司推荐：建议关注安洁科技、扬杰科技、新纶科技、天通股份、东尼电子等具备较强成长性和技术优势的企业。

关键信息

行业动态

• 关税清单发布：美国建议对约1300个中国产品征收25%关税，但电子行业受影响较小。
• 税收优惠：对符合条件的集成电路企业，提供“五免五减半”的税收优惠，鼓励高阶制程投资。
• 产业基金加码：二期基金规模预计达2000亿元，投资重点转向设计业及关键领域。
• 5G发展：中国移动与中兴通讯成功打通国内首个5G电话，5G商用终端预计2019年下半年推出。
• 半导体国产化：中国大陆已成为全球最大半导体封装设备与材料消费国，2017年相关产值达290亿美元。
• 华虹无锡基地启动：华虹集团在无锡启动一期项目，投资25亿美元，建设12英寸特色工艺集成电路生产线。
• ASMPT收购Amicra：加强在光电子和先进封装市场的布局，提供更高精度设备。
• 日月光新厂建设：计划于2020年完工，投资125亿新台币，创造1840个就业岗位。

市场表现

• 板块整体下跌：电子元器件板块下跌1.71%，半导体板块下跌1.44%。
• 个股表现：惠威科技、森霸股份、北京君正、广东骏亚、必创科技等个股表现较好，涨幅居前。

风险提示

• 行业发展速度不达预期；
• 市场环境存在大幅波动风险。

重点公司投资评级

行业展望

随着国家政策持续扶持，半导体行业尤其是集成电路领域将迎来发展机遇。贸易战虽然带来短期不确定性，但对行业整体影响有限，反而加速了国产替代的进程。未来，电子行业仍具有较强增长潜力，建议投资者关注具备技术优势和成长空间的企业。