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报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年10月22日

核心内容概述

本日报内容涵盖全球及中国固定收益市场动态、近期新发债券信息、国债/政府债券价格、AT1债券价格、投资级别债券价格以及高收益债券价格等。文档旨在为专业投资者提供市场参考信息，同时强调所有价格仅供参考，实际交易需联系指定机构确认。

债市重点新闻

美国债市：
美国10年期美债收益率上升至3.19%，显示市场对加息预期增强。美联储会议纪录显示部分成员对当前加息步伐有信心，并建议采取更积极的行动。本周将公布第三季GDP数据及克拉里达的公开演说，或对货币政策和经济前景提供重要指引。
中国债市：
中国第三季GDP增长6.5%，低于市场预期和前一季度，表明经济增速放缓。同时，中国公布个人所得税减免细则，国务院金融稳定委员会关注中小微及民企融资问题。
信用市场波动：
兴业太阳能违约引发市场担忧，影响投资者情绪，导致投资级别债券价格下跌，利差扩阔2-5基点，华融系列债券利差扩阔4-7基点。高收益内房债券及工业类板块价格也出现下跌，跌幅为0.25-0.75点。

近期新发债券

以下企业计划发行美元债券：

中信银行
招金矿业
国家电投
方正证券
浙江吉利
柳州东通
常德市城建
华发集团
光大新鸿基
海南航空
中银航空租赁
平安不动产
中国铝业
北京汽车
阳光城集团
绿地集团
保利集团

国债/政府债券价格

中国国债（AA-评级）

期限	到期收益率
3年	3.135%
5年	3.350%
10年	3.550%
30年	4.050%

美国国债（AAA评级）

期限	价格	到期收益率
3年	99.71	2.977%
5年	99.23	3.043%
10年	97.39	3.188%
30年	93.06	3.371%

香港政府债（AAA评级）

期限	价格	到期收益率
3年	100.24	2.383%
5年	94.87	2.392%
10年	90.69	2.461%
15年	91.85	2.635%

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750%	10/23/2019	101.88	4.77%	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000%	12/10/2019	101.31	4.77%	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650%	12/16/2020	99.12	5.09%	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000%	7/29/2020	99.78	5.12%	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500%	9/27/2022	94.00	6.27%	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400%	10/25/2022	93.41	6.31%	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950%	12/14/2021	95.75	6.48%	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450%	3/29/2022	92.79	7.91%	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500%	9/19/2022	89.49	8.79%	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500%	11/10/2021	94.32	7.66%	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500%	10/18/2022	88.17	9.18%	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400%	12/20/2022	89.09	8.63%	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500%	10/27/2022	82.44	11.17%	N.A.	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	7.250%	4/22/2019	101.00	5.18%	Ba2	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	4.250%	10/11/2021	93.70	6.62%	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	94.72	6.48%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	91.36	6.19%	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（仅供专业投资者）

中资 - 金融类

发行人	担保人/母公司	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级
AIA GROUP LTD	友邦保险1299.hk	3.125%	3/13/2023	96.36	4.04%	N.A.
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	97.18	4.37%	A1
东亚银行	东亚银行0023.hk	6.125%	7/16/2020	103.56	3.97%	Baa3
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	100.25	4.31%	N.A.
中国交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	100.18	4.30%	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	99.07	3.90%	A1
中信银行国际	中信银行国际	6.875%	6/24/2020	103.88	4.43%	Baa3
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	100.24	4.26%	Baa1
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	103.42	4.40%	N.A.
海通证券	海通证券600837.ch	3.500%	4/21/2020	98.76	4.37%	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.59	4.10%	Baa1
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.15	4.95%	Baa1
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.78	4.01%	Baa1
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.03	4.79%	Baa1

中资 - 其他公司

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级
中国海洋石油	中国海洋石油0883.hk	4.250%	1/26/2021	100.94	3.81%	A1
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	98.46	3.56%	A1
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	97.91	3.85%	A1
百度	百度BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	97.73	4.11%	A3

香港 - 公司类

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中华电力香港	中华电力香港	4.750%	3/19/2020	101.55	3.61%	A1	A+
长和	长和 0001.hk	4.625%	1/13/2022	102.16	3.90%	A2	A
长和	长和 0001.hk	7.450%	11/24/2033	130.47	4.62%	A2	A
利丰	利丰 0494.hk	5.250%	5/13/2020	101.28	4.39%	Baa2	BBB+
电讯盈科	电讯盈科 0008.hk	5.750%	4/17/2022	104.13	4.46%	N.A.	N.A.
大新银行	大新银行	4.500%	9/20/2022	100.27	4.42%	Baa3	BBB-
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	103.42	4.40%	N.A.	N.A.
海通证券	海通证券600837.ch	3.500%	4/21/2020	98.76	4.37%	N.A.	N.A.
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500%	1/16/2020	100.08	4.43%	Baa1	N.A.
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500%	1/16/2025	109.69	5.50%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.78	4.01%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.03	4.79%	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.59	4.10%	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.15	4.95%	Baa1	N.A.

高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125%	2/4/2020	97.39	8.30%	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000%	2/11/2021	94.65	8.61%	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500%	12/8/2018	99.98	7.47%	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850%	4/22/2019	79.73	19.42%	N.A.	N.A.
海航集团国际	海航集团国际	6.000%	8/18/2019	88.75	21.72%	N.A.	N.A.
海航集团国际	海航集团国际	6.250%	10/5/2021	79.72	15.01%	N.A.	N.A.
海口美兰国际机场	海口美兰国际机场	5.250%	9/6/2019	94.60	11.97%	N.A.	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125%	5/19/2025	92.73	5.46%	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股0700.hk	2.875%	2/11/2020	99.29	3.44%	A1	A+
腾讯控股	腾讯控股0700.hk	3.800%	2/11/2025	96.85	4.38%	A1	A+
联想集团	联想集团0992.hk	4.700%	5/8/2019	100.10	4.51%	N.A.	N.A.

地产类

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	3.950%	11/15/2019	96.75	8.40%	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250%	1/29/2024	93.94	8.71%	Baa1	B+
远洋地产	远洋地产	4.450%	2/4/2020	99.58	4.79%	Baa3	N.A.
远洋地产	远洋地产	5.950%	2/4/2027	97.01	6.42%	Baa3	BB-
万科企业	万科企业	3.950%	12/23/2019	99.81	4.12%	Baa2	N.A.
天津滨海新区建设投资集团	天津滨海新区建设投资集团	4.000%	7/23/2020	96.40	6.20%	Baa2	N.A.
重庆西部现代物流开发建设	重庆西部现代物流开发建设	3.250%	9/6/2021	88.76	7.69%	N.A.	N.A.
重庆南岸城建	重庆南岸城建	3.625%	7/19/2021	93.65	6.18%	N.A.	N.A.
重庆南岸城建	重庆南岸城建	4.500%	8/17/2026	84.17	7.18%	N.A.	N.A.
济南西城投资开发集团	济南西城投资开发集团	3.125%	10/11/2021	92.67	5.86%	N.A.	N.A.
西安城建投资	西安城建投资	2.800%	9/13/2019	98.17	4.93%	N.A.	N.A.
云南投资控股集团	云南投资控股集团	4.250%	12/13/2021	91.99	7.14%	N.A.	N.A.
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	89.81	8.30%	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	104.21	6.15%	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	100.78	7.22%	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	97.16	7.30%	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200%	9/21/2022	85.74	9.67%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	89.88	10.27%	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	86.26	11.77%	B2	B
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700%	2/6/2021	99.29	6.03%	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375%	10/5/2019	99.29	5.15%	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	102.06	6.79%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950%	7/19/2020	94.54	9.42%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	86.35	10.46%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000%	10/25/2023	86.00	9.59%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350%	1/11/2020	98.99	7.22%	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	100.43	5.64%	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750%	9/13/2021	76.56	17.41%	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	75.45	18.56%	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	90.95	17.21%	B3	N.A.

香港地产类

发行人	担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600%	9/13/2022	95.08	6.04%	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875%	8/8/2021	95.63	6.61%	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750%	10/14/2021	88.25	9.37%	N.A.	N.A.
恒地地产	恒基地产 0012.HK	5.500%	9/17/2019	101.51	3.77%	N.A.	N.A.
香港置地有限公司	香港置地有限公司	4.500%	6/1/2022	102.00	3.90%	A2	A
香港置地有限公司	香港置地有限公司	4.500%	10/7/2025	101.82	4.19%	A2	A
恒隆地产	恒隆地产 0101.HK	4.750%	6/25/2022	101.48	4.31%	N.A.	N.A.
嘉里建设	嘉里建设 0683.HK	5.875%	4/6/2021	103.24	4.46%	N.A.	NR
新世界中国地产	新世界中国地产	5.375%	11/6/2019	101.22	4.16%	N.A.	N.A.
新世界发展	新世界发展 0017.HK	4.375%	11/30/2022	99.48	4.51%	N.A.	N.A.
新鸿基地产	新鸿基地产 0016.HK	4.000%	11/2/2020	100.48	3.75%	A1	A+
新鸿基地产	新鸿基地产 0016.HK	3.625%	1/16/2023	98.77	3.94%	A1	A+
太古股份	太古股份 0019.HK	4.500%	10/9/2023	101.51	4.16%	A3	A-
九龙仓集团	九龙仓集团 0004.HK	3.500%	1/23/2019	99.95	3.68%	N.A.	N.A.

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