20180814-西证国际证券-固定收益日报_5页_347kb

报告摘要

固定收益日报总结

核心内容概述

2018年8月14日的固定收益日报涵盖了全球及中国香港地区债市动态、近期新发债券、国债/政府债券价格、到期收益率曲线、AT1债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格以及免责声明等内容。整体来看，债市受到外部环境影响，尤其新兴市场货币波动对市场信心造成压力，同时部分债券价格和收益率出现变动。

主要观点

全球债市动态：美国10年期美债收益率微升至2.88%，人民币中间价创逾14个月新低，受到土耳其货币危机及外围环境不明朗的影响。
新兴市场压力：土耳其里拉兑美元汇价跌穿7里拉兑1美元，人民币面临下行压力，新兴市场货币有进一步下滑风险。
债券市场表现：投资级别债券利差走宽，BBB评级的金沙中国系列债券利差扩阔6-7点子。高收益债整体下跌1-1.5pt，部分债券价格和收益率显著波动。

关键信息

近期新发债券

北京建工(香港)发行3年期6亿美元定息优先无抵押票据，票息5.75%，无评级。
早前公布有意发行美元债券的企业包括：苏宁易购、潍坊城建、天津保税区、义乌国资、四川发展、广汇汽车、北京首创。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

3年期：3.000
5年期：3.180
10年期：3.430
30年期：3.850

美国国债(AAA评级)

3年期：价格100.15，收益率2.698
5年期：价格99.98，收益率2.755
10年期：价格99.94，收益率2.882
30年期：价格99.05，收益率3.049

香港政府债(AAA评级)

3年期：价格101.67，收益率1.889
5年期：价格96.32，收益率1.982
10年期：价格93.18，收益率2.107
15年期：价格95.20，收益率2.319

到期收益率曲线

中国国债（AA-评级）、美国国债（AAA评级）及香港政府债（AAA评级）的收益率曲线图提供了市场利率结构的可视化信息。

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.60	4.43	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	101.97	4.40	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	99.25	4.99	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.57	5.24	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	92.84	6.54	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.08	6.32	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	94.72	6.76	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	92.06	8.05	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	88.75	8.89	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	93.18	7.96	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	89.04	8.74	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	88.25	8.75	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	82.85	10.78	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	101.54	4.92	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.16	6.69	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	93.13	6.97	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.57	5.16	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（仅供专业投资者）

CHINA 中资

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	97.69	3.68	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	99.03	4.04	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	104.29	3.78	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.36	4.05	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.30	4.22	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.34	3.60	A1	A
中国中信银行国际	中国中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.67	4.23	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.47	4.18	Baa2*+	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	104.21	4.17	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	99.07	4.08	N.A.	BBB
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250	5/13/2025	98.29	4.04	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500	4/28/2020	98.52	3.40	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250	4/28/2025	95.23	4.07	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.23	4.45	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.98	3.45	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.68	3.84	A3	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.77	3.88	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	98.03	4.60	Baa1	A-

高收益债券价格（仅供专业投资者）

Non-Property 非地产

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	98.62	7.13	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	96.73	7.47	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	100.19	6.79	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850	4/22/2019	87.13	14.57	N.A.	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.500	1/16/2020	100.65	4.02	Baa1	BBB+
中国信达金融2015	中国信达金融2015	5.500	1/16/2025	109.69	4.89	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.02	3.73	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	102.82	4.46	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.77	3.88	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	98.03	4.60	Baa1	A-

PROPERTY地产

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	3.800	7/21/2019	96.86	7.35	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	97.35	7.85	Ba3	B+
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	92.66	7.28	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	104.42	6.30	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	102.31	6.37	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	98.86	5.80	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200	9/21/2022	89.71	8.21	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	92.13	9.56	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	91.79	10.45	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700	2/6/2021	99.95	5.72	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375	10/5/2019	99.29	5.02	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	101.71	7.33	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950	7/19/2020	94.97	8.84	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	88.19	9.37	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000	10/25/2023	89.52	8.54	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	99.12	7.01	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.58	5.65	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	78.57	15.81	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	82.77	14.39	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	93.36	13.12	B3	N.A.
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600	9/13/2022	95.50	5.86	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875	8/8/2021	95.46	6.58	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750	10/14/2021	88.42	9.04	N.A.	N.A.