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棕榈油期货周报总结（2021年6月4日）

核心内容概览

本报告分析了2021年6月4日棕榈油期货市场的周度表现，涵盖了期货价格、持仓变化、现货价格、基差、价差、库存及仓单等关键数据，并结合多空因素对市场走势进行了综合判断。

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一、周度数据

1. 期货价格与持仓

观察角度	名称	5月28日	6月4日	涨跌（元/吨）
期货	收盘	7634	7942	+308
期货	持仓（手）	353271	392987	+39716
期货	前20名净空持仓	34814	35979	+1165

• 棕榈油期货价格本周上涨308元/吨，收盘价为7942元/吨。
• 持仓量增加，显示市场参与者对棕榈油的关注度上升。
• 前20名净空持仓增加，表明空头力量有所增强。

2. 现货价格与基差

观察角度	名称	5月28日	6月4日	涨跌（元/吨）
现货	广东棕榈油（元/吨）	8510	8710	+200
现货	基差（元/吨）	876	768	-108

• 广东地区24度棕榈油现货价格上涨200元/吨，至8710元/吨。
• 基差下降108元/吨，表明现货价格与期货价格之间的差距缩小。

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二、多空因素分析

利多因素

• 马来西亚棕榈油单产减少5.21%，出油率增加0.29%，产量减少3.68%，受疫情劳动力不足及斋月影响。
• 美国及加拿大出现干旱天气，加剧市场对全球油脂供应紧张的预期。
• 马来西亚国内油脂库存压力不大，截至5月31日，全国主要港口棕榈油库存降至38.86万吨，创年度新低。
• 原油价格震荡回升，对生物柴油需求形成利好，间接推动棕榈油价格上涨。

利空因素

• 马棕出口增速放缓，5月出口量较4月仅增长1.6%，影响市场对需求的预期。
• 马来西亚全面封锁可能限制棕榈油消费及出口。
• 国内棕榈油库存有所回升，对市场形成一定压力。
• 政策影响逐渐降温，市场情绪释放。

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三、市场观点与策略

• 从基本面来看，棕榈油产量下降、库存压力缓解、原油价格上涨等因素对市场形成支撑。
• 但出口增速放缓、全面封锁政策及国内库存回升对市场形成压制。
• 盘面显示棕榈油减仓下行，回吐部分前期涨幅，但整体趋势仍偏强。
• 建议前期多单可考虑部分止盈，或在盘中顺势操作。

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四、关键数据与图表分析

1. 棕榈油主力合约净持仓与结算价

• 图1显示棕榈油合约前二十名净持仓和结算价变化。
• 截至6月3日，净空单为28763手。

2. 现货价格及基差

• 图2显示各地区24度棕榈油现货价格。
• 广东地区现货价格上涨490元/吨，至9210元/吨。
• 图3显示广东棕榈油与5月合约基差走势。

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 图4显示豆油与24度棕榈油FOB价差为223.44美元/吨，较前一周下降21.8美元/吨。

4. 国内三大油脂现货价差

• 图5显示三大油脂现货价差波动。
• 豆棕现货价差扩大，菜豆与菜棕价差缩窄。

5. 原油期货价格走势

• 图6显示原油期货价格震荡回升，对生物柴油需求形成利好。
• 三大油脂均可作为生物柴油原料，因此受益于原油价格上涨。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 图7显示马来西亚周度棕榈油出口量为1423104吨，较前一周增长1.6%。

7. 棕榈油内外现货价差

• 图8显示广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为660.02元/吨。

8. 国内三大油脂库存

• 图9显示截至5月31日，全国主要港口棕榈油库存为38.86万吨，创年度新低。
• 豆油库存周环比增加1万吨，月环比增加12万吨，同比减少19万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 图10显示：
  • 豆油仓单量周增加-300手，至5300手。
  • 棕榈油仓单量周增加1000手，至1000手。
  • 菜油仓单量周增加-5136手，至0手。

10. 国内三大油脂期货价差

• 图11显示豆棕、菜豆、菜棕的期货价差有所扩大。

11. 棕榈油主力合约价差

• 图12显示棕榈油9-1月价差为344元/吨。

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五、总结

本周棕榈油期货价格小幅上涨，但持仓量和净空持仓均有所增加，显示市场情绪较为复杂。现货价格有所上涨，基差有所回落，内外价差维持在较高水平。多空因素交织，产量下降与出口增速放缓形成利空，而库存压力缓解、原油价格上涨及政策影响降温形成利多。整体来看，棕榈油市场呈现震荡偏强走势，建议投资者关注市场动态，灵活操作。