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市场研报总结：棕榈油期货周报 2021年12月17日

一、核心内容概览

1. 周度数据

观察角度	名称	12月10日	12月17日	涨跌
期货	收盘（元/吨）	8036	7974	-62
期货	持仓（手）	275787	350436	+74649
期货	前20名净多持仓（手）	30415	53262	+22847
现货	广东棕榈油（元/吨）	9620	9340	-280
现货	基差（元/吨）	1584	1366	-218

2. 多空因素分析

利多因素：

• 马棕库存处在低位
• 马棕单产减少，产量继续减少
• 12月份国内棕榈油到港偏少

利空因素：

• 马棕前15日出口有所回落
• MPOB报告中性偏空，压制市场价格
• 当前棕榈油处于消费淡季，价格高企导致消费疲软
• 本周棕榈油到港量明显增加，库存上升
• EPA提议消减美国生物柴油参混比例，美豆油走势偏弱，拖累国内油脂走势

3. 周度观点策略

从基本面来看，马棕产量继续减少，出口表现不佳，限制了棕榈油的走势。MPOB报告中性偏空，对市场形成压制。国内棕榈油库存上升，消费淡季与价格高企导致需求疲软，预计后期库存将继续增加。国外生物柴油计划的不确定性以及豆油供应恢复，也对棕榈油价格形成压力。盘面显示，棕榈油日线级别转弱，短期虽有上涨，但量能未配合，建议暂时观望。

二、市场数据详情

1. 棕榈油主力合约净持仓和结算价

• 截至12月16日，棕榈油合约净多单为65425手。

2. 上周棕榈油现货价格及基差

• 广东地区24度棕榈油现货价格为9040元/吨，较前一周下跌690元/吨。
• 广东地区棕榈油与1月合约的基差为1366元/吨。

3. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至12月16日，豆油-24度棕榈油FOB价差为144.46元/吨，较前一周上涨101.2美元/吨。

4. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕现货价差扩大。

5. 原油期货价格走势

• 原油小幅反弹，支撑生物柴油需求，三大油脂均可作为生物柴油原料。

6. 马来西亚棕榈油出口

• 马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为725,600吨，较11月同期下滑9.1%。

7. 棕榈油内外现货价差

• 截至12月16日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-542.08元/吨。

8. 国内棕榈油库存

• 12月15日，沿海地区食用棕榈油库存为51万吨（加上工棕62万吨），较上周同期增加8万吨，月环比增加13万吨，同比减少6万吨。

9. 国内三大油脂仓单

• 截至12月16日，豆油仓单量增加800手至10122手。
• 棕榈油仓单量增加722手至2524手。
• 菜油仓单量保持不变，为1505手。

10. 国内三大油脂期货价差

• 豆棕、菜豆以及菜棕的期货价差有所扩大。

11. 棕榈油主力合约价差

• 截至12月16日，棕榈油1-5月价差为1112元/吨。

三、关键信息总结

• 马棕减产与出口回落：产量减少5.1%，出口量下滑9.1%，限制价格走势。
• 国内库存上升：12月15日沿海地区棕榈油库存增加，消费疲软预期持续。
• 生物柴油政策影响：EPA提议消减美国生物柴油参混比例，对豆油及棕榈油形成压力。
• 价差扩大：豆棕、菜棕、菜豆价差扩大，反映市场供需变化。
• 期货走势偏弱：棕榈油主力合约日线级别转弱，短期上涨缺乏量能支撑。

四、策略建议

• 短期棕榈油价格承压，建议投资者保持观望。
• 关注马棕库存变化、出口数据以及国内消费情况。
• 注意生物柴油政策对油脂需求的潜在影响。
• 跟踪原油价格走势，作为生物柴油需求的参考指标。