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棕榈油期货周报总结（2021年6月25日）

核心内容概览

本报告对棕榈油期货市场进行了周度分析，涵盖价格走势、库存变化、出口数据、内外价差、期货价差等多方面内容，为投资者提供市场动态和策略建议。

一、周度数据回顾

1. 期货市场数据

• 棕榈油期货价格周内上涨，收盘价从6694元/吨升至7018元/吨。
• 持仓量减少，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 前20名净空持仓减少，表明空头力量有所减弱。

2. 现货市场数据

• 广东棕榈油现货价格：从7530元/吨上涨至7970元/吨，涨幅440元/吨。
• 基差：从836元/吨升至952元/吨，涨幅116元/吨。
• 国内库存：截至6月23日，沿海地区食用棕榈油库存为32万吨，加上工棕约43万吨，较上周减少2万吨，月环比减少7万吨，同比减少8万吨。

二、多空因素分析

利多因素

• 马棕库存处于低位。
• 棕榈油总体库存压力不大。
• 马棕出口降幅有所缩窄，显示需求有所恢复。
• 近期进口利润改善，贸易商采购8-9月船期的棕榈油。

利空因素

• 马来西亚进入增产期，产量季节性增长，抑制价格上涨。
• 印尼调降出口关税，冲击马来棕油出口需求。
• 马来全面封锁，可能影响消费量。
• 棕榈油进口利润改善，贸易商采购增加，后期国内供应将更宽松。

三、市场动态与策略建议

1. 市场数据

• 棕榈油主力合约净持仓：截至6月24日，净空单为23389手。
• 豆油—24度棕榈油FOB价差：截至6月21日，价差为115.2美元/吨，较前一周下降45.5美元/吨。
• 三大油脂现货价差：本周豆棕、菜豆以及菜棕现货价差有所缩窄。
• 原油价格走势：原油价格高位震荡，对油脂的支撑有限。
• 国内三大油脂库存：豆油库存周环比增加4万吨，棕榈油库存减少2万吨，菜油库存无变化。
• 三大油脂仓单：豆油仓单周增加0手，棕榈油仓单减少1000手，菜油仓单无变化。
• 三大油脂期货价差：豆棕期货价差扩大，菜豆和菜棕价差缩窄。
• 棕榈油主力合约价差：截至6月24日，9-1月价差为202元/吨。

2. 周度观点与策略

• 基本面分析：马来西亚棕榈油产量季节性增加，限制价格回升。出口量小幅下降，但降幅缩窄，显示需求有所改善。
• 印尼出口政策：印尼调降出口关税，意在提升国际市场份额，可能对马来西亚出口造成冲击。
• 国内供应预期：预计6月到港量50万吨，7月55万吨，后期库存变化不大。
• 进口利润改善：贸易商采购8-9月船期的棕榈油，表明市场预期供应将更宽松。
• 盘面表现：棕榈油价格低位震荡，等待均线回归，建议暂时观望。

四、关键信息总结

• 价格走势：棕榈油期货价格周内上涨，现货价格也有所提升。
• 库存变化：国内棕榈油库存下降，但预计后期变化不大。
• 出口数据：马来西亚出口量小幅下降，但降幅收窄，印尼出口政策对市场产生影响。
• 价差变化：豆油—24度棕榈油FOB价差下降，三大油脂现货与期货价差有所缩窄。
• 市场策略：当前棕榈油价格处于低位震荡状态，建议投资者保持观望，等待价格趋势明朗。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确，但不对准确性与完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成投资建议，仅供参考。如引用、刊发需注明出处，并不得有悖原意。