新能源行业2021年投资策略：全球电动化进程加速，拥抱风光平价大时代_57页_4mb

全球电动化进程加速，拥抱风光平价大时代

核心内容

本报告分析了2021年新能源行业投资策略，重点聚焦新能源汽车、光伏和风电三大领域。报告指出，全球电动化趋势明确，政策支持持续加码，新能源汽车、光伏和风电行业均迎来发展机遇。在新能源汽车领域，中欧美市场政策向好，销量持续增长；光伏行业正迈向平价时代，具备长期增长潜力；风电行业在退补首年保持稳健发展，尤其关注海上风电和海外市场。

主要观点

新能源汽车

• 全球市场共振：中欧美三大市场政策支持，推动全球新能源汽车销量增长。
• 销量预期：预计2021年全球新能源汽车销量将超过450万辆。
• 市场格局：宁德时代、LG化学、松下占据全球动力电池市场前三，二线电池企业加速扩产。
• 产品驱动：特斯拉Model Y和大众ID.4等热门车型上市，带动行业销量增长。
• 政策支持：国内补贴政策延长至2022年底，欧洲多国提升补贴力度，美国计划重返《巴黎协定》并加大新能源投入。

光伏

• 平价时代来临：光伏成本持续下降，经济性增强，未来有望成为主流能源。
• 装机增长：预计2021年全球新增光伏装机170GW以上，同比增长40%。
• 产业链环节：硅料、硅片、组件、异质结等技术发展，带来盈利提升机会。
• 技术革新：异质结、Topcon等高效电池技术逐步量产，提升行业竞争力。
• 政策支持：多国推动新能源汽车和光伏发展，提升行业估值。

风电

• 市场稳健发展：2021年风电行业预计保持平稳增长，重点在海上风电和海外市场。
• 政策推动：欧洲市场因排放法规和补贴政策推动风电发展，国内也逐步推进大基地建设。
• 产品竞争力：风机价格下降，为未来装机增长奠定基础，关注海风与海外双轮驱动。

关键信息

新能源汽车

• 政策支持：国内补贴政策延期至2022年底，欧洲多国推出新能源汽车补贴与税收优惠。
• 销量增长：特斯拉Model Y、五菱宏光Mini EV等车型带动销量增长，预计2021年销量有望达到200万辆。
• 市场结构：私人市场占比提升，A00级和B级车型成为主要增长点。
• 供应链布局：建议关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料、当升科技、璞泰来、科达利、孚能科技、亿纬锂能、容百科技、中科电气、星源材质、隆基股份、晶澳科技、天合光能、东方日升、迈为股份、捷佳伟创、金风科技、明阳智能、东方电缆、日月股份、天顺风能等企业。

光伏

• 装机预测：2021年全球新增光伏装机预计170GW以上，同比增长40%。
• 产业链环节：硅料、硅片、组件等环节盈利改善，尤其是硅料环节，预计价格持续上涨。
• 技术发展：异质结、Topcon等高效电池技术逐步量产，提升行业效率。
• 市场趋势：组件垂直一体化趋势增强，龙头集中度提升，大尺寸硅片成为主流。
• 推荐企业：通威股份、特变电工、隆基股份、晶澳科技、迈为股份、捷佳伟创、金风科技、明阳智能、东方电缆、天顺风能等。

风电

• 市场发展：2021年风电行业保持稳健增长，海上风电和大基地成为主要支撑。
• 政策支持：欧洲因排放法规和补贴政策推动风电发展，国内推进大基地建设。
• 价格趋势：风机投标价格下降，为未来装机增长奠定基础。
• 推荐企业：金风科技、明阳智能、东方电缆、天顺风能、日月股份等。

风险提示

• 新冠疫情持续超预期
• 产业政策不达预期
• 行业竞争超预期

推荐企业列表

盈利预测与财务指标

• 新能源汽车：预计2021年销量200万辆，带动动力电池、正极材料、负极材料、电解液、隔膜等环节需求增长。
• 光伏：预计2021年新增装机170GW以上，硅料环节价格中枢提升，组件环节集中度提升。
• 风电：预计2021年市场平稳发展，关注海风和海外市场。

行业趋势

• 新能源汽车：政策支持与产品力提升双轮驱动，特斯拉、大众等品牌车型带动销量增长。
• 光伏：平价时代开启，技术革新推动行业增长，硅料、硅片、组件等环节盈利改善。
• 风电：海上风电和海外市场成为主要增长点，风机价格下降为未来装机增长奠定基础。

结论

全球新能源行业在政策支持和市场需求双重驱动下，正加速发展。2021年新能源汽车、光伏和风电行业均具备增长潜力，重点关注电池及材料制造环节、光伏产业链关键环节和风电海风与海外市场。