20171218-中泰证券-电力设备新能源行业第51周周报_蔚来ES8开启汽车新未来_11月风光发电量持续高增长_24页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕电力设备与新能源行业展开，重点分析新能源汽车、新能源（光伏、风电、核电、储能）、电力设备以及工控领域的市场走势、行业动态与投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 蔚来ES8发布：蔚来ES8作为国内首款对标特斯拉Model X的量产纯电动SUV，展示了其在智能化和电动化方面的领先地位，预计将成为行业变革的重要标志。
• 市场表现：11月新能源车销量达11.9万辆，1-11月累计销量60.51万辆，动力锂电装机量达5.74GWh，显示出强劲的市场需求。
• 补贴调整预期：尽管明年补贴将有所退坡，但具备高能量密度、高续航里程及低电耗的车型仍有望获得更多补贴，推动新能源乘用车转型升级。
• 投资建议：重点推荐天赐材料、三花智控、鹏辉能源、纳川股份、科恒股份、科达利、格林美、先导智能、赢合科技、大洋电机、方正电机等具备高成长性的龙头个股。

新能源

光伏

• 市场高景气：11月光伏发电量同比增长45.2%，分布式光伏发展势头强劲，政策支持与成本下降将推动行业持续增长。
• 补贴退坡影响：虽然存在补贴退坡的担忧，但光伏系统成本的下降能够有效抵御部分补贴下调的影响，尤其是分布式项目。
• 投资建议：重点推荐通威股份、隆基股份、阳光电源、正泰电器、中来股份、林洋能源、福斯特等企业。

风电

• 装机数据好转：1-9月全国新增风电并网容量9.70GW，弃风率同比下降6.7个百分点，风电行业进入复苏阶段。
• 分散式风电发展：河南、内蒙古等地开始布局分散式风电项目，有助于风电向中东部转移，提高消纳能力。
• 投资建议：重点推荐天顺风能、金风科技、泰胜风能等风电龙头。

核电

• 华龙一号进展：华龙一号在英国进入通用设计审查第二阶段，标志着我国核电技术走向国际市场。
• 政策支持：核电技术发展受到国家政策支持，推动我国核电产业迈向全球价值链中高端。
• 投资建议：重点推荐台海核电、江苏神通、浙富控股、东方电气等核电产业链龙头。

储能

• 政策利好：国家能源局出台政策鼓励储能设备参与电力辅助服务，推动储能行业发展。
• 示范应用阶段：储能尚处于示范应用阶段，未来将逐步向商业化发展。
• 投资建议：重点推荐南都电源、阳光电源、科陆电子等具备商用化能力的企业。

电力设备

• 碳市场建设：全国碳排放权交易市场将在年底启动，电力行业将率先纳入，预计形成覆盖30-40亿吨碳配额的市场。
• 行业推荐：国电南瑞与宏发股份因其重大资产重组和先进制造能力，被重点推荐。
• 政策推动：增量配电业务改革试点项目将实现全国地级以上城市全覆盖，推动电力设备行业发展。

工控

• 市场景气：11月工业机器人产量同比增长45.8%，工业自动化持续景气。
• 政策与经济驱动：制造业升级和进口替代是工控行业长期发展方向，部分细分领域如3C制造、锂电设备保持高增长。
• 投资建议：重点推荐汇川技术、长园集团，关注鸣志电器。

关键信息

• 行业数据：2017年12月15日，电气设备行业周涨跌幅为0.38%，相对涨跌幅为0.66%。
• 重点推荐公司：
  • 新能源汽车：天赐材料、三花智控、鹏辉能源、纳川股份、科恒股份、科达利、格林美、先导智能、赢合科技、大洋电机、方正电机
  • 新能源：通威股份、隆基股份、阳光电源、正泰电器、中来股份、林洋能源、福斯特
  • 电力设备：国电南瑞、宏发股份
  • 工控：汇川技术、长园集团、鸣志电器
• 行业趋势：新能源汽车与智能化结合，推动行业变革；光伏与风电受益于政策与技术进步，市场前景广阔；核电技术走向全球；储能逐步商业化。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

行业数据更新

电池材料周跟踪

• 钴：电解钴价格在51.7-53万元/吨，四氧化三钴价格稳定，钴酸锂市场成交趋弱。
• 锂：电池级碳酸锂报价18万元/吨，工业级碳酸锂主流价15.5-16万元/吨，氢氧化锂价格稳定。
• 正极材料：三元正极材料价格稳中有升，磷酸铁锂市场成交清淡。
• 负极材料：市场平稳，低端产品价格2.4-2.8万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
• 电解液：市场分化，六氟磷酸锂价格低位盘整，DMC与DEC价格稳定。
• 隔膜：干法隔膜价格2-2.5元/平米，湿法隔膜价格3.8-4.5元/平米，进口隔膜价格7-8元/平米。

光伏产业链价格跟踪

• 多晶硅：价格高位稳定，12月15日价格为18.7美元/公斤。
• 硅片：价格稳定，单晶硅片价格0.727美元/W。
• 电池片：价格稳定，单晶PERC电池片价格0.254美元/W。
• 组件：多晶组件价格0.359美元/W，单晶组件价格0.370美元/W。

行业新闻

• 新能源汽车：松下、三星限制圆柱电池销售，导致市场紧张；蔚来ES8发布，推出电池租用方案。
• 新能源：浙江调整光伏指标，多数省份将指标用于光伏扶贫；冠城瑞闽签500兆瓦时协议；阿特斯宣布私有化。
• 电力设备：山西发布电力中长期交易实施细则；发改委推进增量配电业务改革试点；环保部要求散煤综合治理；全国碳市场即将启动，首批仅纳入电力行业。
• 工控：工业机器人产量增长，智能制造持续发展。

公司公告

• 赣锋锂业：授予339名激励对象1286.65万股限制性股票。
• 华友钴业：拟认购NZC公司股份，成为第二大股东。