20230511-国元证券-经纬恒润-688326.SH-2022年年报及2023年一季报点评_营收实现较快增长_加大研发布局未来_4页_1mb

经纬恒润2022年报及2023一季报点评总结

公司事件与财务表现

公司于2023年4月26日发布2022年年度报告和2023年第一季度报告。2022年，营业收入达402.2亿元，同比增长2328%；归母净利润23.5亿元，同比增长6048%。增长主要由电子产品和研发服务业务驱动。2023年第一季度，营业收入73.9亿元，同比增长426%，但归母净利润为-0.88亿元，反映短期盈利压力。

研发与客户拓展

2022年，研发投入68.3亿元，同比增长4988%，占营收比例16.99%。研发人员3827名，占总人数77.49%。公司加大在智能驾驶、域控制器和自动驾驶方案领域的研发，同时深化与现有客户合作，并突破新客户如造车新势力，拓展海外市场。

行业趋势与战略定位

受益于汽车电子智能化浪潮，公司专注于智能网联汽车解决方案，通过技术储备和产品创新提升市场竞争力。预测未来三年营业收入分别为525.1亿元、669.0亿元和8380亿元，归母净利润预测为30.6亿元、44.9亿元和61.3亿元。适用PS估值法，目标PS为4倍，对应目标价17503元，上调投资评级至“买入”。

风险提示

面临技术迭代、人才流失、客户集中度、原材料波动、存货跌价和汇率风险，可能影响公司发展。

此总结基于报告内容，涵盖关键财务和战略要点。