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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

2013年8月12日发布的证券研究报告分析了中国及全球市场的近期表现与未来趋势，指出积极因素正在推动市场逐步上行。报告主要涵盖市场回顾、策略展望、资金状况、投资者情绪、外汇与商品价格、主要工业品价格等方面。

主要观点

市场回顾

• 上证综指上周上涨1.12%，连续三周上涨，突破2050点关口，并在该点位附近震荡。
• 市场情绪整体保持稳定，符合“稳增长”政策出台及宏观经济数据改善的预期。
• 市场对经济好转迹象的关注从“是否好转”转向“能否持续”，关注焦点集中在好转原因。
• 与政策相关的板块如房地产、铁路设备、信息消费、节能环保表现较好，而成长股继续超越大盘上涨。
• 若经济在7月已触底企稳，上游强周期板块可能反弹。

策略展望

• 稳增长政策：多项政策陆续出台，如节能环保产业意见，预计继续推动市场。
• 宏观经济数据：7月工业增加值超预期增长9.7%，支持经济有所好转。
• 流动性情况：央行公开市场净投放资金200亿元，资金价格回落，但食品价格上升对CPI形成压力，限制货币政策宽松。
• 国际影响：美国QE退出预期增强，可能对市场形成压力。
• 市场风格：市场风格可能发生变化，成长板块可能面临一定压力。

建议关注板块

• 行业板块：券商、汽车、有色金属（稀有金属）、农林牧渔。
• 概念板块：智慧城市、节能环保、高铁、高端装备制造、智能电网。

关键信息

一周资金状况

• 央行公开市场两次逆回购，投放资金270亿元，票据到期100亿元，净投放200亿元。
• 资金价格回落：隔夜SHIBOR从3.254%降至2.914%，1周SHIBOR从4.314%降至3.640%。
• 实体层面票据直贴利率平均降低0.2‰，但温州民间融资利率上升至20.09%。

重要事件提示

• 8月14日将发布7月全社会用电量数据。

板块与概念回顾

• 行业表现：有色金属板块领涨7.21%，汽车、商贸零售、农林牧渔涨幅居前；传媒、计算机、建筑板块下跌。
• 概念板块：生物育种、美丽中国、稀土永磁等概念涨幅显著，移动支付、污水处理等跌幅居前。
• 估值情况：沪深300估值小幅上升，从8.91X至8.98X，部分板块如通信、房地产盈利改善。

全球市场回顾

• 美国市场：三大股指全线下跌，道指、标普500指数跌幅超过1%。
• 欧洲市场：希腊、意大利、西班牙股指上涨，德国、英国股指下跌。
• 亚太市场：日股大幅下跌近6%，韩国、台湾、澳大利亚股指均下跌。

外汇与主要商品

• 美元指数回落，黄金价格震荡，原油价格下跌0.91%。
• 人民币兑美元中间价和NDF均有所回落，贬值预期减弱。

主要工业品价格

• 秦皇岛煤炭价格下跌至610元/吨。
• 钢材价格指数小幅回落。
• 水泥价格多数持平。
• 有色金属价格显著反弹，LME期铜上涨3.75%，LME铝上涨3.20%。

总结

综合来看，市场在政策和数据的共同推动下有望继续上行，但需关注经济好转能否持续以及国际环境变化带来的影响。建议投资者关注政策受益行业和概念板块，同时留意市场风格可能带来的调整压力。