20210321-华安证券-可转债周报_转债市场上涨_新券发行加快_9页_1mb

报告摘要

转债市场上涨，新券发行加快

核心内容概述

本周（3月15日—3月19日），可转债市场整体上涨，股票市场也呈现上涨趋势。同时，可转债新发行和新上市数量有所增加，但成交量出现明显下降。市场整体风险提示包括上市公司业绩不及预期及个券强赎风险。

主要观点

市场表现：
本周上证综指上涨0.29%，深证成指上涨0.48%，创业板指数和沪深300分别下跌0.29%和0.09%。转债市场方面，上证转债和中证转债分别上涨0.49%和0.42%。
申万行业指数中，19个行业上涨，9个行业下跌，上涨幅度前三为轻工制造（3.8%）、纺织服装（3.42%）和商业贸易（2.89%），下跌幅度前三为非银金融（-2.6%）、电子（-1.55%）和通信（-0.77%）。
转债表现：
转股溢价率有所下降，算术平均为29.4%，市值加权平均为24.3%。平均隐含波动率为19.48%，处于较低水平。
本周有217支转债上涨，127支下跌。涨幅前三的个券为联得转债（18.87%）、森特转债（16.79%）、核建转债（13.33%）；跌幅前三为合兴转债（-4.84%）、晶瑞转债（-4.79%）、交科转债（-4.75%）。
成交量变化：
本周可转债市场成交额为1528.47亿元，相比上周减少737.05亿元，跌幅为32.53%。
本周有39支转债成交额超过10亿元，26支成交额超过5亿元。
发行情况：
本周有3支新发行的可转债，分别为卫宁转债、拓尔转债、中钢转债。下周预计有3支新发行的转债，分别为金田转债、盛虹转债、日丰转债。
本周有2支新上市的转债，为嘉元转债、朗科转债，下周无新上市转债。
本周有9支转债发行有新进展，总金额为210.89亿元，其中5支通过证监会核准或发审委通过，包括东湖高新、中装建设、苏州银行、北部湾港、晶科科技。

关键信息

新发行转债

本周发行：卫宁转债（3月16日）、拓尔转债（3月19日）、中钢转债（3月19日）。
下周发行：金田转债、盛虹转债、日丰转债。

新上市转债

本周上市：嘉元转债、朗科转债。
下周无上市。

发行进展

本周有9支转债发行有新进展，总金额210.89亿元。
其中5支通过证监会核准或发审委通过，包括：
- 东湖高新（15.5亿元，6年，SW 基础建设）
- 中装建设（11.6亿元，6年，SW 装修装饰II）
- 苏州银行（50亿元，6年，SW 银行II）
- 北部湾港（30亿元，6年，SW 港口II）
- 晶科科技（30亿元，6年，SW 电力）

赎回公告

已发布赎回公告的存续转债包括：
- 隆20转债（赎回价格100.2，赎回登记日3月30日）
- 凯龙转债（赎回价格100.25，赎回登记日3月23日）
- 明阳转债（赎回价格100.153，赎回登记日3月18日）

风险提示

上市公司业绩不及预期
个券强赎风险

结构总结

市场回顾

整体趋势：股票和转债市场均上涨。
指数表现：
- 上证综指：+0.29%
- 深证成指：+0.48%
- 创业板指数：-0.29%
- 沪深300：-0.09%
- 上证转债：+0.49%
- 中证转债：+0.42%
行业表现：
- 上涨行业：轻工制造（+3.8%）、纺织服装（+3.42%）、商业贸易（+2.89%）
- 下跌行业：非银金融（-2.6%）、电子（-1.55%）、通信（-0.77%）