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量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡上涨趋势，全周收涨近1%。所有规模指数及24个行业均处于日线级别上涨中，市场短期调整不足惧，反弹可期。同时，创业板指本周收涨近4%，处于日线级别反弹中，上涨结束概率为54%。整体市场情绪强势，情绪指标未触及上轨，模型仍维持看多信号。

主要观点

• 市场整体表现：大盘震荡上涨，所有规模指数及24个行业均处于日线级别上涨中，中证500和中证1000仅走完1浪结构，日线上涨尚未结束。
• 短期调整：30分钟级别调整尚未形成，下周周初有望出现30分钟级别调整，但短期调整不足惧。
• 板块建议：电力设备及新能源、机械、化工、汽车等前期热门板块短期仍可能上涨，中期建议逢反弹降低仓位。金融、基建、医药等板块中期表现看好。
• 情绪指标：A股情绪指数信号为“多”，市场情绪总体强势。情绪指标模型维持看多信号，建议投资者继续持仓待涨。
• 主题推荐：本周推荐汽车概念，其上涨驱动因素为电动化和智能化趋势及政策支持，行业供需向好。
• 组合表现：中证500增强组合跑输基准0.11%，沪深300增强组合跑赢基准0.70%，建议关注高Beta和高成长股。

关键信息

市场走势分析

• 本周大盘出现大幅震荡，全周收涨近1%。
• 创业板继续震荡上行，全周收涨近4%，处于日线级别反弹中，上涨结束概率为54%。
• 所有规模指数及24个行业均处于日线级别上涨中，短期调整不足惧，反弹可期。

市场行业分析

• 中期看多非银金融：非银金融自2020年7月以来调整充分，正在筑底，建议长线布局。
• 中期看空板块：地产、新能源、军工、汽车、传媒、通信、化工等板块中期表现不佳，建议逢反弹降低仓位。
• 短期上涨板块：非银、医药、通信、传媒、计算机、家电、轻工迎来日线上涨，短期可继续持仓观望。

市场景气与情绪观察

• 景气指数：A股景气指数重回下行，截至2022年6月17日，指数为30.59，相比3月底下降1.36。
• 情绪指数：市场情绪总体强势，A股情绪见底指数信号为“多”，见顶指数信号为“多”，综合信号为“多”。
• 情绪指标择时：情绪指标模型维持看多信号，市场情绪未触及上轨。

情绪指标择时和主题投资机会

• 情绪指标择时：情绪指标模型维持看多信号，市场情绪未触及上轨。
• 汽车概念股：推荐汽车概念，其驱动事件为电动化和智能化趋势及政策支持，行业供需向好。

市场风格分析

• 风格因子表现：市值和非线性市值因子超额收益为正，市场呈现明显大盘风格；Beta因子表现优异，动量和波动率因子表现不佳；成长因子超额收益为正，价值和盈利因子出现回撤。
• 主要指数收益归因：上证指数、上证50、沪深300在市值因子上暴露较多，Beta因子暴露为负；中证500主要呈现出非线性市值因子和Beta因子的正向暴露；中小板指、创业板指和深证成指在风格因子上整体表现优异。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。

附录

• 指数分析及投资建议：各指数短中期观点及中长期走势分析，如上证综指、上证50、沪深300等。
• 行业分析及投资建议：各行业短中期观点及中长期走势分析，如石油石化、煤炭、有色、电力与公用事业等。

图表目录

• 图表1：上证综指走势结构图
• 图表2：上证50走势结构图
• 图表3：沪深300走势结构图
• 图表4：中证500走势结构图
• 图表5：中证1000走势结构图
• 图表6：深证成指走势结构图
• 图表7：创业板指走势结构图
• 图表8：非银行金融中期走势结构图
• 图表9：房地产中期走势结构图
• 图表10：电力设备及新能源中期走势结构图
• 图表11：汽车中期走势结构图
• 图表12：国防军工中期走势结构图
• 图表13：基础化工中期走势结构图
• 图表14：传媒中期走势结构图
• 图表15：通信中期走势结构图
• 图表16：当前下行周期与历史平均趋势
• 图表17：A股景气度指数
• 图表18：波动-成交情绪时钟收益统计
• 图表19：A股情绪指数（见底预警指数）
• 图表20：A股情绪指数（见顶预警指数）
• 图表21：A股情绪指数系统择时表现
• 图表22：情绪指标择时
• 图表23：汽车概念股
• 图表24：中证500增强组合表现
• 图表25：中证500增强组合持仓明细
• 图表26：沪深300增强组合表现
• 图表27：沪深300增强组合持仓明细
• 图表28：近一周十大类风格因子暴露相关性
• 图表29：近一周十大类风格纯因子收益率
• 图表30：近一周行业纯因子收益率
• 图表31：过去20日风格因子变动走势
• 图表32：上证指数近一周收益归因
• 图表33：上证50近一周收益归因
• 图表34：沪深300近一周收益归因
• 图表35：中证500近一周收益归因
• 图表36：中小板指近一周收益归因
• 图表37：创业板指近一周收益归因
• 图表38：深证成指近一周收益归因
• 图表39：wind全A近一周收益归因
• 图表40：指数分析及投资建议
• 图表41：行业分析及投资建议