20150817-兴业证券-投资者A股市场行为周报_市场逐步回归理性_产业资本增持放缓_12页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为兴业证券策略团队发布的《投资者A股市场行为周报》，分析了2015年8月A股市场中产业资本、融资融券、机构投资者、个人投资者及海外投资者的行为变化。报告指出市场逐步回归理性，产业资本增持放缓，融资融券活跃度有所提升，机构投资者和外资投资行为也有所调整。

主要观点与关键信息

1. 产业资本增减持行为

• 2015年8月至今，产业资本净增持额为45亿元，而7月为592亿元，表明增持力度明显下降。
• 减持金额为11亿元，环比下降。
• 板块表现：创业板的增持金额环比跌幅最小。
• 行业表现：电力及公用事业、商贸零售和地产行业增持金额较高。
• 证监会出台政策限制产业资本减持并鼓励增持，导致7月产业资本行为出现逆转。

2. 融资融券行为

• 截至8月14日，融资融券余额为1.378万亿元，较8月7日上升4.6%。
• 融资余额：为1.3749万亿元，环比上升4.61%，占自由流通市值比例略有下降。
• 融资买入比例：8月10日-8月14日，日均融资买入额占成交金额的比例从10.2%上升至12%。
• 板块结构：主板、中小板、创业板融资余额占标的自由流通市值比例分别为8.8%、8.9%和10.4%。
• 行业结构：
  • 融资余额占标的自由流通市值排名前五的行业为：综合、电子、有色、通信、纺织服装。
  • 融资余额占整体A股自由流通市值排名前五的行业为：非银、有色、军工、采掘、传媒。
  • 融资买入占标的成交金额比例排名前五的行业为：非银、通信、化工、计算机、电子。
  • 融资余额增幅排名前五的行业为：休闲服务、纺织服装、农林牧渔、军工、建筑。

3. 机构投资者行为

• 基金情况：2015年8月至今新成立偏股型基金份额为106亿份，环比大幅下降。
• 基金规模：2015Q2所有基金总规模达到6.44万亿元，为历史最大值，环比增长25%。
• 股票型与混合型基金：股票型基金规模小幅上涨9%，混合型基金规模大幅上涨148%。
• 基金持股市值：所有基金投资A股股票市值为1.96万亿元，环比上升6%，但占总市值比例下降至3.4%，占流通市值比例下降至4.2%。
• 信托投资：截至6月，信托投资股票和基金金额为1.68万亿元，占整体资金信托余额的11.3%，相比2015Q1上升74%。
• 保险投资：截至6月，保险投资股票和基金金额为1.54万亿元，占整体保险资金运用余额的14.84%。

4. 个人投资者行为

• 证券市场交易结算资金日平均余额为2.9253万亿元，环比下降1.87%。
• 8月3日-8月7日，银证转账净流出1207亿元，证券资金流出股市规模为1588亿元。
• 受6月股市调整影响，个人投资者中户和大户数量出现下降，持股市值在50-100万、100-500万、500-1000万、1000万以上的户数分别下降3.9%、7.6%、11.5%和13.4%。

5. 海外投资者行为

• 沪股通上周净流入14亿元，仅周三小幅流出0.71亿元，可用余额为1754亿元。
• 截至7月底，QFII和RQFII外管局审批额度分别为766亿美元和3994亿元，较6月分别增加10.3亿美元和85亿元。

结构分析

产业资本增减持

• 政策影响显著，7月增持大幅增加，8月至今趋于放缓。
• 行业与板块差异明显，部分行业如电力、地产、商贸零售表现较好。

融资融券

• 融资余额上升，市场情绪有所回暖。
• 融资买入比例提升，市场活跃度增加。
• 主板、中小板、创业板融资余额占比和增幅不同，显示市场结构变化。

机构投资者

• 偏股型基金新成立规模下降，基金持股市值占比较低。
• 信托与保险投资股票和基金金额增长明显，显示机构对股市的配置意愿增强。

个人投资者

• 市场调整导致中户与大户数量下降，市场参与度有所降低。
• 证券资金流出股市规模较大，反映投资者信心不足。

海外投资者

• 外资通过沪股通“抄底”，净流入显著。
• QFII和RQFII审批额度增加，显示外资对A股市场持续关注。

总结

整体来看，2015年8月A股市场在政策调控和市场调整的双重影响下，呈现逐步回归理性的趋势。产业资本增持放缓，但部分行业仍保持较高的增持力度；融资融券活跃度提升，显示市场流动性增强；机构投资者和外资对A股市场仍保持一定兴趣，但个人投资者信心不足，资金流出规模较大。市场结构和资金流向的变化为后续投资策略提供了重要参考。