20130825-兴业证券-Cape船日租金创年内新高_16页_1mb

航运市场分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2013年8月25日中国及全球航运市场状况，涵盖沿海散货市场、干散货市场、油轮市场和集运市场，并对重点上市公司进行了盈利预测和评级分析。

主要观点与关键信息

1. 沿海散货市场

• 市场表现：本周沿海运价综合指数报收于1033点，周涨3.3%。
• 煤炭运价：秦皇岛-上海煤炭运价为32.6元/吨，周涨9.0%；秦皇岛-广州煤炭运价为39.0元/吨，周涨6.3%。
• 市场因素：国内煤价持续探底，采购热情回暖，高温天气和水电不足等因素推动煤炭运输市场升温。
• 港口库存：秦皇岛港口库存695.7万吨，周跌4.8%，显示需求强劲。

2. 干散货市场

• BDI指数：本周BDI报收于1165点，周涨5.7%。其中BCI涨9.5%，BPI跌2.2%，BSI涨1.2%。
• Cape船表现：Cape船平均TCE为18093美元/天，同比涨23.3%，日租金创年内新高，带动BDI上涨。
• Pana船表现：Pana船平均TCE为4266美元/天，同比跌0.7%。
• 市场动态：巴西Vale发货量增加，远期市场走升，推动Cape船运价上涨；VLCC市场低迷，运价疲软，而成品油市场因中国出口增加而表现活跃。

3. 油轮市场

• BDTI指数：本周BDTI报收663点，周涨3.0%；BCTI报收586点，周涨6.2%。
• VLCC市场：运价低迷，成交较少，波斯湾出口货盘交易缓慢，运力过剩。
• 成品油市场：运价上涨，中国汽油出口大增60%，主要运往东南亚。
• WS值：中东-日本WS值为31.9点，周跌0.2点，显示运价波动。

4. 集运市场

• SCFI指数：本周报收1084点，周跌3.0%。
• 欧线运价：欧线运价跌7.2%，报1238美元/TEU；美西航线跌2.7%，报1889美元/FEU。
• 市场状况：欧线市场货源稳定，但运力供给过剩，导致运价回调；美线市场预期消费旺季，继续投放运力。
• 舱位利用率：美西航线船舶平均舱位利用率约95%，欧线约90%。
• 价格调整：多家航运公司计划在9月初上调运价，以应对可能的需求增长。

5. 重点上市公司评级与盈利预测

6. 风险提示

• 全球经济低迷
• 国内经济硬着陆
• 油价剧烈波动

7. 航运新闻

• 集装箱船拆解船型增大，2013年平均舱位达2243TEU。
• 好望角型散货船运价创年内新高，四季度FFA价格接近2万美元/天。
• 中国造船业1-7月收入和利润均下降，政府出台政策支持造船业。
• 北海-西北欧航线运价上涨，因油轮卸船延误和需求增长。
• 天津海运终止重组，改为定向增发购买油轮船只。

8. 市场表现

• 航运行业整体表现优于市场，但部分公司如中国远洋表现中性。
• 重点公司如中远航运、中海集运、中海发展、招商轮船被推荐增持。
• 长航凤凰、中海集运、招商轮船等公司股价表现各异，部分公司周涨跌幅显著。

结构清晰总结

• 沿海煤炭市场：运价持续上涨，市场回暖，港口库存下降。
• 干散货市场：Cape船运价创年内新高，带动BDI上涨；VLCC市场低迷，成品油市场活跃。
• 油轮市场：BDTI和BCTI上涨，VLCC市场低迷，成品油出口增加推动运价上涨。
• 集运市场：供给过剩，运价回调，但部分航线如美西线舱位利用率较高，9月可能普涨运价。
• 重点公司：多数公司被推荐增持，部分公司如中国远洋评级中性。
• 风险提示：全球经济、国内经济及油价波动可能对航运行业造成影响。

本报告提供了详细的市场分析及投资建议，帮助投资者了解航运行业近期动态及重点公司表现。