20160122-凯基证券亚洲-港股一周大市回顾与前瞻_23页_622kb

报告摘要

2016年1月22日港股一週回顧與前瞻总结

核心内容概述

2016年1月22日的港股回顾与前瞻报告主要聚焦于港股及中資股的近期表现、市场动态、未来展望以及重点投资标的。报告指出，恒生指数和國企指數在本周内受到多重因素影响，整体呈现下跌趋势，但周五有所反弹。同时，报告对全球经济、油價、货币政策及A股市场情况进行了分析，并提出了未来一周的市场展望及重点關注股份。

主要观点

港股走势

恒生指數：本周跌440點，收報19,080點，跌2.3%。周五反彈逾500點，收復部分失地。
國企指數：本周跌131點，收報8,104點，跌1.6%。周五反彈逾3%，險守8,000點。
市場情緒：避險情緒濃厚，資金持續流入債市，10年期美國債息率跌至2厘。
資金動向：港元匯價受壓，美元兑港元升至7.8以上，反映資金流出跡象。

中資股動態

中海油：削減2016年產量及資本開支目標，關注降本增效及現金流管理。
萬達商業：收入目標下調至約1,300億元人民幣，但淨利潤目標保持兩位數增長。
匹克體育 & 361度：同店銷售單位數增長，但關店數目增加。
小南國：預期由盈轉虧，主要因關閉虧損門店。
恒鼎實業：可能成為首隻在港上市的破產中資資源股。

金融與經濟數據

中信銀行：全年盈利411.58億元，不良貸款率升至1.43%。
民生銀行：全年純利461.11億元，增3.51%。
A股表現：上證綜合指數在2,850-3,000點附近爭持，能否守住2,850點是短期焦點。
經濟數據：中國全年GDP增6.9%，為1990年以來最低增速；美國經濟數據多低於預期。

全球市場展望

美國聯儲局：3月加息機會降至30%，市場對加息的預期降低。
歐洲央行：可能在3月重新檢討貨幣政策，因市場風險上升。
日本央行：準備好擴大貨幣刺激措施，但不會採用負利率。
油價走勢：持續下跌，對全球市場造成恐慌，短期走勢是市場關注焦點。

未来一周重点關注股份

公司	代碼	收盤價（港元）	2015F P/E	2016F P/E	2015F P/B	2016F P/B
中国银行	3988	3.02	4.0	3.8	0.5	0.5
平安保险	2318	34.70	4.7	4.2	0.7	0.6
置富產業信託	778	7.82	18.2	18.8	0.7	0.6
安徽海螺	914	16.52	6.5	5.9	0.9	0.8
中石化	386	4.16	10.1	7.4	0.6	0.6
華能新能源	958	1.62	7.2	5.9	0.7	0.6
長建	1038	69.25	16.4	16.0	1.7	1.6
中興通訊	763	13.96	12.7	11.4	1.5	1.4
建行	939	4.57	3.9	3.7	0.7	0.6
和記電訊香港	215	2.38	11.6	11.1	1.0	1.0

未来一周市況展望

避險情緒：市場避險情緒濃厚，資金集中於大型股，如中移動、騰訊、中國海外及友邦。
公用及電訊股：因息率不錯，預期有較強的抗跌能力。
政策影響：中國推進醫藥分開，取消藥品加成，對藥品銷售造成壓力，但專科醫藥及中藥前景較佳。
重點關注：綠葉製藥、國藥控股、中國生物製藥、中國中藥及鳳凰醫療。

关键信息

市場整體：港股及中資股受經濟下行、油價下跌及政策調整影響，表現疲弱。
政策動向：中國推進醫藥分開，取消以藥補醫，影響藥品銷售及醫院盈利模式。
資金動向：資金由股市流入債市，港元匯價受壓，港股短期受資金流出影響。
經濟數據：中國GDP增速創1990年以來最低，美國經濟數據多低於預期。
重點行業：醫藥、電訊、公用事業及大型銀行為未來重點關注行業。

即將公佈的經濟數據及公司業績

日期	地區	事項	預測數據	上次數據
2016-01-25	美國	1月Markit服務業PMI初值	-	54.3
2016-01-25	美國	1月Markit綜合PMI初值	-	54.0%
2016-01-27	中國	12月工業企業利潤(年比)	-	-1.4%
2016-01-27	美國	12月新屋銷售	500,000	490,000
2016-01-28	美國	聯儲局公布議息結果	-	-
2016-01-28	美國	首次申請失業救濟金人數	-	-
2016-01-28	美國	連續申請失業救濟金人數	-	-
2016-01-28	美國	12月耐用品訂單	-1%	0%
2016-01-28	美國	12月耐用品訂單(運輸除外)	0%	0%
2016-01-28	美國	12月資本財新訂單非國防(飛機除外)	-0.2%	-0.3%
2016-01-28	歐元區	1月經濟信心指數	-	106.8
2016-01-28	歐元區	1月企業景氣信心指數	-	0.41
2016-01-28	歐元區	1月工業信心指數	-	-2
2016-01-28	歐元區	1月服務業信心指數	-	13.1
2016-01-28	歐元區	1月消費者信心指數	-	-
2016-01-29	美國	第四季GDP	0.8%	1.3%
2016-01-29	歐元區	1月CPI	-	0.2%
2016-01-29	歐元區	1月核心CPI	-	0.9%
2016-01-29	日本	12月全國消費者物價指數	0.2%	0.3%
2016-01-29	日本	全國CPI(不含生鮮食品)	0.2%	0.1%

免責聲明

本報告的資料及意見乃源於凱基證券亞洲有限公司的內部研究活動。本報告內的資料及意見，凱基證券亞洲有限公司不會就並公正性、準確性、完整性及正確性作出任何申述或保證。本報告所載的資料及意見如有任何更改，本行並不另行通知。本行概不就因任何使用本報告或其內容而產生的任何損失承擔任何責任。本報告只供備閲，並不能在未經凱基證券亞洲有限公司書面同意下，擅自複印或發佈全部或部份內容。

展开完整摘要