20240919-浙商证券-福莱特-601865.SH-福莱特2024年半年报点评报告_降本增效稳步扩产_公司业绩稳中有进_3页_429kb

福莱特公司2024半年报点评总结

福莱特(601865)在2024年上半年表现出色，业绩增长显著，但行业下行导致盈利预期下调。公司主营光伏玻璃，产能充足，扩产项目稳步推进。

**业绩亮点：**2024H1，营业收入达10696亿元，同比增长1051%；归母净利润1499亿元，同比增长3814%，销售毛利率2378%，净利率1403%。Q2数据也显示高增长，体现了降本增效和扩产的效果。

**扩产进展：**公司总产能23,000吨/天，原有部分冷修。安徽、南通和印尼项目正常推进，预计新增产能将稳定释放，带动收入增长。

**技术优势：**大窑炉技术占现有产线90%以上，单耗低、品质高，公司正研发自用大窑炉，预计进一步降低成本，巩固行业领先地位。

**盈利预测：**基于光伏玻璃价格下降，维持“买入”评级，下调2024-2026年净利润预测至237亿元、327亿元、417亿元，对应PE分别为15倍、11倍、9倍。

**风险因素：**光伏行业竞争加剧、原材料价格波动、国际贸易和汇率风险。

**结论：**福莱特凭借客户基础和技术优势，能稳健经营，但需关注市场变化以维持盈利。建议投资者根据自身情况审慎决策。