20210810-红塔期货-2021年8月油脂油料月报_持续高位震荡_关注天气炒作_15页_1mb

2021年8月油脂油料月报总结

核心内容

2021年8月油脂油料市场整体呈现高位震荡态势，主要受到天气、疫情、政策及汇率等因素影响。棕榈油因印尼低库存及复产速度不及预期，价格持续走高，有突破8400关口、再创新高的可能。豆油和菜油则受基本面偏弱及累库影响，基差下跌，整体走势分化，建议以观望为主。

主要观点

油脂市场概况

• 棕榈油：价格持续上涨，库存紧张，预计8月仍将维持高位震荡，有突破前高可能。
• 豆油：价格震荡偏强，受多头资金推动，但基本面疲弱，建议短线操作。
• 菜油：与豆油走势类似，但上涨动能较弱，整体以震荡为主。

美国大豆市场

• 7月美豆价格高位震荡，受6月种植面积减少影响，但市场反应有限。
• USDA 7月供需报告显示全球大豆产量预估值增长，但期末库存仍维持低位，市场供需偏紧。
• 天气因素对美豆价格影响较小，整体市场缺乏明确操作信号。

国内大豆市场

• 大豆港口库存月环比增长1.2%，预计8月库存将继续上升。
• 大豆压榨消耗量环比上升12.9%，达到今年峰值，但因榨利亏损，库存短期内难以大幅下降。
• 养殖利润持续亏损，生猪存栏和能繁母猪存栏量均呈现下滑趋势，产能恢复逻辑仍持续。

关键信息

供需分析

• 全球大豆产量：2021/22年预估为385.22百万吨，较前一月微增，但高于去年同期。
• 全球大豆期末库存：预估为94.49百万吨，较前一月增加，但低于去年同期。
• 主要产地库存：美国、巴西、阿根廷大豆库存均维持较低水平，供需偏紧。

技术分析

• 豆油：7月震荡偏强，压力位在9070至9140之间，支撑位在8390附近，建议短线操作。
• 棕榈油：7月强势上涨，突破8400关口，后续仍有突破前高可能，可逢低做多。
• 豆粕：7月进入高位震荡，关注3460支撑和3700压力，8月走势仍以震荡为主。
• 菜粕：7月宽幅震荡，操作空间小，建议观望。

市场展望

• 8月油脂市场整体以震荡为主，棕榈油走势较强，有创新高可能。
• 国内大豆压榨利润亏损，建议多看少动，观望为主。
• 天气因素仍是影响市场的重要变量，需持续关注。

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