20240721-中泰期货-油脂油料周报_重点关注加菜籽产区天气_51页_3mb

中泰期货油脂油料周报（2024年7月21日）总结

一、行情回顾

上周内盘油脂市场震荡反弹，主要受加拿大南部草原高温少雨天气影响，菜油产区天气驱动走强。外盘BMD毛棕油因7月前20日出口数据向好，带动国内植物油反弹；但上周五国际原油大幅下跌拖累整体走势。美豆主产区天气缺乏持续影响，优良率良好支撑丰产预期。

两粕市场中，菜粕表现亮眼，盘面大幅反弹后冲高回落，因水产养殖旺季需求恢复缓慢，且进口油菜籽到港量大对价格形成压力；豆粕受制于美豆成本端拖累和国内库存累积，呈偏弱态势，基本面还需等待改善。

二、油价市场动态

国外方面，马棕7月出口数据环比增长显著，ITS和Amspec报告显示出口增长392%-414%，短期支撑棕榈油价格，但前期利空出尽后需关注产量数据。美豆出口和压榨利润数据表现稳定，欧亚产区天气预测影响作物产量。

国内现货市场，油脂库存和豆粕供应充足，消费需求缓慢恢复，基差和价格走势受进口大豆升贴水、压榨利润等因素制约，整体基本面偏弱。

三、花生市场专题

上周花生市场冲高回落，河南产区强降雨导致单产担忧缓解，现货价格稳步上升，但终端需求不足限制反弹空间。国内市场库存消耗与持货商挺价心理并存，预计短期价格震荡。进口和出口数据未现大变化，需关注新作种植和产区天气。

四、产地天气预测

未来15日内，加拿大艾伯塔和萨斯喀彻温地区预计转为干燥天气，可能影响菜籽单产；美国、南美、东南亚和国内也将有降水变化。国内中期天气预报显示华北和东北降雨增多，可能扰动作物生长。

五、风险与建议

主要风险包括地缘政治不确定性、产区天气异常和进口大豆到港延迟。建议投资者关注天气变化和宏观情绪，短期避免过度交易。总体看，市场在天气和基本面驱动间反复，价格走势需等待新消息。

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