20220903-国金证券-房地产行业研究_百强8月销售跌幅收窄_郑州保交楼获进展_21页_2mb

报告摘要

资源与环境研究中心 - 房地产行业研究买入（维持评级）

核心内容

本报告聚焦于2022年房地产行业动态，重点分析了8月份销售数据、土地市场表现、新房与二手房成交情况、郑州保交楼进展、市场行情、政策动态及投资建议。整体市场仍面临一定压力，但改善型房企销售表现有所回升，显示出市场复苏的初步迹象。

主要观点

销售市场分化：百强房企8月全口径销售金额为6047亿元，同比-33%；权益口径销售金额为4335亿元，同比-31%。部分改善型房企如建发房产和滨江集团，8月权益销售金额同比分别增长31%和43%，销售拐点初步确立。
郑州保交楼进展：郑州市通过多种模式推进保交楼，包括棚改统贷统还、项目并购、破产重组和保障房租赁。9月1日，河南郑地住房租赁有限公司公示了首批23个用于人才公寓的存量房源，标志着保交楼举措取得实质性进展。
市场行情：本周申万A股房地产板块涨幅为+1.9%，位列第2；WIND港股房地产板块跌幅为-2.4%，位列第10。物业板块持续回调，恒生物业服务及管理指数跌幅为-5.4%，对沪深300的相对收益为-3.3%。
土地市场表现：全国300城宅地成交建面为906万㎡，单周环比+36%，单周同比+13%，平均溢价率1%。2022年初至今，累计宅地成交建面为30809万㎡，累计同比-46%。华润置地、保利发展、中海地产、招商蛇口、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。
新房成交：本周35个城市商品房成交合计459万㎡，周环比+19%，周同比-21%。其中，一线城市周环比+13%，周同比-6%；二线城市周环比+27%，周同比-20%；三四线城市周环比-15%，周同比-54%。
二手房成交：本周15个城市二手房成交合计137万㎡，周环比-10%，周同比-8%。其中，一线城市周环比+2%，周同比-8%；二线城市周环比-13%，周同比-10%；三四线城市周环比-20%，周同比+36%。
库存与去化周期：本周12城商品房库存为1.52亿㎡，环比-0.3%，同比+4.7%。去化周期为16.5个月，较上周减少0.5个月。
政策动态：多地出台政策支持房地产市场，如东莞下调首付款比例、杭州富阳提供购房补助、重庆调整公积金贷款政策等，旨在刺激需求和促进市场良性循环。
投资建议：推荐绿城中国、滨江集团、建发股份等改善型房企，同时建议关注强房产交易平台贝壳及抗风险能力强的商管龙头华润万象生活。

关键信息

销售数据：8月百强房企全口径销售金额同比-33%，权益销售金额同比-31%。建发房产和滨江集团表现突出，权益销售金额同比分别+31%和+43%。
郑州保交楼：23个项目部分房源获得用于人才公寓项目的资格，标志着保交楼取得实质进展。
市场行情：房地产板块整体上涨，物业板块下跌。地产板块涨幅前五为京投发展、粤宏远A、空港股份、国瑞置业、数源科技；跌幅前五为旭辉控股集团、碧桂园、时代中国控股、中梁控股、新城发展。
土地市场：全国300城宅地成交建面为906万㎡，单周环比+36%，单周同比+13%。权益拿地金额前五房企为华润置地、保利发展、中海地产、招商蛇口、滨江集团。
新房与二手房成交：新房成交环比上升，但同比下降；二手房成交同环比齐跌。不同能级城市表现不一，三四线城市二手房成交同比上升。
库存与去化周期：12城商品房库存为1.52亿㎡，去化周期为16.5个月，较去年同比增加2.6个月。
政策支持：多地出台政策支持住房需求，包括调整首付比例、提高公积金贷款额度、发放购房消费券等。