20221128-东兴证券-房地产第47周周报_保交楼进一步落地_优质房企获银行大额授信_21页_1mb

房地产第47周周报总结

核心内容概述

本报告为2022年11月28日发布的房地产行业周报，主要内容涵盖市场行情、行业基本面、政策动态及投资策略，旨在为投资者提供行业分析与投资建议。

市场行情

• A股地产指数：本周涨幅5.09%，高于A股大盘（-1.36%）。
• H股地产指数：本周涨幅8.39%，高于H股大盘（-2.33%）。
• 整体表现：A股与H股地产板块均表现优于大盘，显示市场对房地产板块的偏好有所回升。

行业基本面

新房销售

• 28城商品房累计销售面积同比-24.3%，较上月（-13.4%）有所下滑。
• 本月新房成交面积同比-24.8%，一线城市同比-26.2%，三四线城市同比-32.9%，整体销售仍处于弱势。

二手房销售

• 12城二手房成交面积同比5.5%，较上月（26.2%）明显回落。
• 一线城市二手房成交面积同比-0.8%，三四线城市同比20.3%，显示区域分化趋势。

土地市场

• 100大中城市本年累计土地成交建面同比-13.4%，土地成交总价同比-32.7%。
• 土地成交溢价率本周为3.5%，较上周略有上升，但整体仍处于低位。
• 一线城市土地成交溢价率维持在3.5%，三四线城市溢价率较高（7.3%），显示区域间土地市场活跃度差异。

政策动态

主要政策

• 11月21日：江苏淮安、广西钦州等地出台公积金政策，包括降低首付比例、提高贷款额度。
• 11月21日：央行提出“保交楼”贷款支持计划，提供2000亿元免息再贷款。
• 11月23日：央行、银保监会联合发布“地产16条”，全面支持房地产融资；上海通过住房租赁条例，强化对“二房东”的监管。
• 11月24日：国有六大行落实“地产16条”，与多家房企签订合作协议，意向性授信总额达12750亿元。
• 11月25日：北京发布城市更新条例，支持城市更新项目；央行再次降准，释放5000亿元长期资金。

投资策略

推荐标的

1. 保利发展：作为高信用龙头央企，具备全国化和综合化发展能力，信用优势显著，有望在需求回暖时抢占先机。
2. 越秀地产：深耕高能级区域的地方国企龙头，兼具业绩稳定性和成长性，具备逆势扩张能力。
3. 龙湖集团、碧桂园：经营稳健的民营房企，有望在政策支持下获得融资端重点支持，市场信心逐步恢复。

政策支持方向

• 供给端：开发贷款、债券、信托融资及预售资金监管等多方面加强资金支持。
• 需求端：通过“保交楼”、支持个人购房信贷及放松限购等措施促进市场销售回暖。

风险提示

1. 行业政策落地不及预期。
2. 房企盈利能力继续下滑。
3. 销售不及预期，影响企业现金流与市场信心。

分析师简介

• 陈刚：清华大学金融硕士，同济大学土木工程本科，2019年加入东兴证券研究所，专注于房地产行业研究。

投资评级体系

• 公司评级：根据6个月内股价表现与市场基准指数（沪深300）对比，分为强烈推荐、推荐、中性和回避。
• 行业评级：根据行业指数表现与市场基准指数（沪深300/恒生指数）对比，分为看好、中性和看淡。

联系信息

• 东兴证券研究所
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