20210506-克而瑞证券-2021年4月主流房企销售跟踪_首4月百强销售增速收窄_绝对规模维持高位_4页_686kb

2021年4月房地产行业销售情况总结

核心内容

2021年4月，中国房地产行业销售表现出现明显分化，百强房企销售增速继续收窄，但整体仍保持较高水平。在疫情冲击和政策调控的双重背景下，行业加速洗牌，财务稳健、业务布局良好的房企更具竞争力。

主要观点

• 销售增速收窄：
  2021年1-4月，百强房企累计销售额同比增速为 +68%，但4月单月增速为 +33%，较上月下降40个百分点。整体来看，前4月top10、top30、top50、top100销售金额增速分别为 +43%、+60%、+63%、+68%，其中top51-100房企增速最快，达到 +97%。

• 房企间分化显著：
  4月单月，房企销售增速分化明显。销售增速前三的房企为中国铁建（+227%）、建发地产（+136%）、中交地产（+120%），而增速后三为新力地产（-19%）、卓越集团（-18%）、荣盛发展（-17%），反映出行业内的结构性分化。

• 投资建议：
  建议关注财务健康、基本面良好、全年销售预期不悲观的优质房企，包括 金地集团、龙湖集团、万科A、旭辉控股集团。同时推荐布局合理、稳步扩张的中等规模房企 弘阳地产、中骏集团控股、美的置业，以及具备大湾区旧改资源的 龙光集团、中国奥园。

关键信息

4月主流房企销售数据（单位：亿元）

分段销售增速

评级指南

• 推荐（维持）：行业基本面向好，预计行业指数将跑赢基准指数（恒生指数）10%以上。
• 中性：行业基本面稳定，指数将跟随基准指数，波动在-10%到10%之间。
• 回避：行业基本面向淡，预计指数将跑输基准指数10%以上。

风险提示

• 新冠疫情扩散超预期
• 政策调控超预期
• 行业融资进一步收紧

免责声明

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