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钢铁行业动态跟踪总结（3月30日-4月3日）

核心内容

本报告汇总了近期矿山、钢厂及钢贸商的行业动态，分析了铁矿石、钢材库存、高炉检修、亏损情况等关键指标的变化，并对矿价和钢价走势进行了预测。同时，报告提供了重点公司盈利预测及风险提示。

主要观点

1. 矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：3月27日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.44万吨，产能利用率为47.4%，较上次下降0.5%。
• 铁精粉库存增加：全国矿山总库存为166.9万吨，较上次增加25.45万吨。
• 外矿发货量下降，到港量上升：3月23日-3月29日，海外铁矿石发货总量为2011.4万吨，较上次下降259万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为1037万吨，较上次增加96万吨。
• 港口库存下降：4月3日，全国主要港口铁矿石库存总量为9724万吨，较上次下降289万吨。

2. 钢厂动态

• 高炉检修减少：4月3日，全国样本钢厂检修高炉55座，较上次减少9座；检修容积占比为18.79%，较上次下降5.47%。
• 亏损企业数量减少：全国163家样本钢厂中，亏损企业为77家，较上次减少23家；亏损比例为47.24%，较上次下降14.11%。
• 进口矿配比上升：4月2日，样本钢厂平均使用进口矿配比为93%，较上次上升1%；进口矿库存为29.02万吨，上升0.63万吨；国产矿库存为1.15万吨，下降0.21万吨。
• 炼焦煤库存下降：4月3日，样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存为878.3万吨，较上次下降37.18万吨；炼焦煤平均可用天数为14.85天，环比下降1.23天。

3. 钢贸商动态

• 社会库存大幅下降：3月30日-4月3日，全国社会库存总量降幅明显，各区域库存以降为主，仅华东略有上升。
• 终端采购量减少：上海市场样本终端线螺周采购量为14740吨，环比下降2150吨，降幅为12.73%。

4. 市场预测

• 矿价与钢价预计下跌：市场普遍预计本周矿价以跌为主，钢价亦以跌为主。

关键信息

重点公司盈利预测（单位：万元）

市场观点汇总

• 矿价：东北4%看涨，44%看跌，52%看稳；华北0%看涨，69%看跌，31%看稳；华东0%看涨，67%看跌，33%看稳；华南0%看涨，80%看跌，20%看稳。
• 钢价：螺纹钢4.82%看涨，57.89%看跌，37.29%平盘；中厚板0%看涨，59.32%看跌，40.68%平盘；冷轧板7.50%看涨，56.25%看跌，36.25%平盘；热轧板0%看涨，40%看跌，60%平盘。

风险提示

1. 房地产行业需求持续下滑；
2. 钢材出口量大幅减少；
3. 环保去产能效果不及预期；
4. 矿石巨头可能合谋操纵铁矿石价格。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：公司财务报表，我的钢铁网，广发证券发展研究中心
• 分析师：
  • 冯刚勇：首席分析师，S0260511010009，联系方式：020-87555888-8804，邮箱：fgy@gf.com.cn
  • 李莎：资深分析师，S0260513080002，联系方式：020-87555888-8681，邮箱：lisha@gf.com.cn

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2015-04-07

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
• 图4：我国港口铁矿石库存变动
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
• 图6：样本钢厂亏损比例
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
• 图8：样本钢厂进口矿和国产矿库存平均天数
• 图9：样本钢厂和焦化厂炼焦煤总库存
• 图10：样本厂家炼焦煤平均库存和平均可用天数
• 图11：七大区域钢材总库存变动
• 图12：七大区域螺纹钢总库存变动
• 图13：七大区域线材总库存变动
• 图14：七大区域热卷总库存变动
• 图15：七大区域冷轧板总库存变动
• 图16：七大区域中厚板总库存变动
• 图17：上海市场样本终端线螺每周采购量变动
• 图18：分区域样本钢厂、矿企对矿价的调查结果
• 图19：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对钢价的调查结果

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