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钢铁行业动态跟踪总结（4月7日-4月10日）

核心内容概述

本报告总结了近期矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，并对矿价与钢价趋势进行了预测。整体来看，行业面临需求下行、出口下滑、环保政策执行效果有限等多重压力，但部分企业盈利改善迹象显现。

主要观点

• 矿山方面：国内矿山产能利用率下降，外矿发货量上升，但到港量减少，港口库存增加。
• 钢厂方面：检修高炉数量减少，亏损企业数量下降；进口矿配比上升，库存仍偏高；炼焦煤库存下降，可用天数减少。
• 钢贸商方面：社会库存总体小幅下降，各品种库存全面下降；上海终端采购量显著减少。
• 市场预期：预计本周矿价与钢价以下跌为主。

关键信息汇总

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 4月10日，全国70家样本矿山日总产量为6.84万吨，产能利用率38%，较上次下降9.4%。
  • 总库存161.89万吨，较上次下降5.01万吨。

• 外矿动态：

  • 3月30日-4月5日，海外铁矿石发货总量2106万吨，环比增加94.6万吨。
  • 中国北方6大港口到港量918万吨，环比减少119万吨。
  • 全国主要港口铁矿石库存总量9737万吨，环比增加13万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修情况：

  • 4月10日，全国163家样本钢厂检修高炉45座，较上次减少4座；检修容积占比17.97%，环比下降0.82%。
  • 检修影响日均铁水产量18.12万吨，环比减少0.9万吨。

• 亏损情况：

  • 全国163家样本钢厂中，亏损企业65家，亏损比例39.88%，环比下降7.36%。

• 矿石库存：

  • 4月2日，样本钢厂进口矿平均库存29.02万吨，环比上升0.63万吨；国产矿平均库存1.15万吨，环比下降0.21万吨。
  • 进口矿库存天数24天，国产矿库存天数6天。

• 炼焦煤库存：

  • 4月10日，50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存量861.06万吨，环比下降17.24万吨。
  • 炼焦煤平均可用天数14.35天，环比下降0.5天。

三、钢贸商动态

• 社会库存：

  • 4月4日-4月10日，社会库存总量小幅下降，各品种库存全面下降。
  • 华中地区库存增幅明显，西北、东北地区降幅显著。

• 终端采购：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量11575吨，环比减少3165吨，降幅21.47%。

四、市场预期

• 矿价：市场预计本周矿价以跌为主，各区域多数看跌。
• 钢价：市场预计本周钢价以跌为主，多数品种看跌。

风险提示

1. 房地产行业需求持续下滑；
2. 钢材出口大幅减少；
3. 环保政策去产能效果不及预期；
4. 矿石巨头可能合谋操纵短期价格。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2015-04-13
• 前次评级：买入

数据来源与联系方式

• 数据来源：公司财务报表，我的钢铁网，广发证券发展研究中心
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  • 冯刚勇 S0260511010009 020-87555888-8804 fgy@gf.com.cn
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