20170708-川财证券-钢铁行业周报_关注抚顺特钢及估值低估个股_23页_4mb

钢铁行业周报总结（20170708）

核心内容概览

• 行业表现：上周上证综指上涨0.80%，钢铁指数上涨5.61%，钢铁板块整体表现优于大盘。
• 个股表现：周报推荐的八一钢铁、三钢闽光、韶钢松山、马钢股份等个股涨幅均超过10%，表现突出。
• 中报业绩预期：多家钢铁企业中报业绩超预期，有望继续推动板块上涨。
• 板材需求改善：近期板材需求走强，可能与汽车产销改善相关。
• 低估值个股推荐：从低估值和后期盈利角度看，推荐关注*ST华菱、南钢股份、马钢股份、宝钢股份等。
• 重组与增资：本钢板材拟对东北特钢增资10.38亿元，利好抚顺特钢；鞍本重组预期提高，可关注鞍钢股份、本钢板材。

主要观点

• 市场表现：钢铁板块在上周表现出强劲上涨趋势，显著高于上证综指。
• 业绩推动：中报业绩超预期为板块上涨提供支撑，板材需求改善进一步利好行业。
• 个股推荐：关注低估值个股和业绩表现优异的个股，如*ST华菱、南钢股份、马钢股份、宝钢股份。
• 重组预期：鞍本重组预期提升，对相关企业具有积极影响，特别是本钢板材和鞍钢股份。
• 地条钢关停：上半年关停地条钢企业600多家，涉及产能约1.2亿吨，相关部委将在7、8月进行验收抽查。

关键信息

行业动态

• 地条钢关停：上半年共关停地条钢企业600多家，涉及约1.2亿吨产能，相关企业全部停产，部分省份拆除生产设备。
• 环保政策：京津冀大气污染通道城市将在10月底前完成钢铁、水泥行业排污许可证核发工作。
• 企业业绩：酒钢宏兴预计2017年H1净利约3.5亿元，同比增54%；*ST华菱预计净利9-10亿元，将于7月10日复牌，华菱集团拟增持不少于1亿元。

原料价格及供需

• 铁矿石价格：国内铁矿石价格为585元/吨，进口铁矿石价格为620元/吨（巴西）和500元/吨（澳大利亚）。
• 焦炭价格：山西二级冶金焦价格为1500元/吨，周涨幅3.45%。
• 海运费：巴西-中国海运费为11美元/吨，周跌幅10.47%；澳洲-中国海运费为4美元/吨，周跌幅13.37%。
• 铁矿石供需：铁矿石供需估算显示，市场供需关系有所改善，库存下降。

钢材价格及供需

• 钢材价格：螺纹钢现价3789元/吨，热卷现价3622元/吨，螺纹钢和热卷期货价格分别为3428元/吨和3444元/吨，期货价格周涨幅分别为2.42%和1.80%。
• 钢材库存：社会库存总计938.32万吨，周环比上涨0.63%；螺纹钢库存390.18万吨，周环比上涨0.72%；热卷库存225.53万吨，周环比下跌4.78%。
• 钢材产量：建筑用钢产量为475.84万吨，周环比减少0.14%；螺纹钢产量为333万吨，周环比上涨0.84%；线材产量为143万吨，周环比下跌0.85%。
• 钢材利润：螺纹钢加权利润为768元/吨，周环比下跌4元/吨；热卷加权利润为475元/吨，周环比上涨10元/吨；冷板加权利润为551元/吨，周环比上涨40元/吨。

风险提示

• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能影响钢铁企业的利润。
• 宏观政策变化：环保政策、行业监管等宏观政策变化可能对行业造成影响。
• 下游需求变化：房地产、汽车等下游行业需求变化可能影响钢材销售和价格。

总结

本报告指出，2017年7月8日的钢铁行业周报显示，钢铁板块表现强劲，多家企业中报业绩超预期，推动板块上涨。板材需求改善与汽车产销相关，同时本钢板材增资东北特钢对抚顺特钢形成利好，鞍本重组预期提高，可关注鞍钢股份和本钢板材。地条钢关停和环保政策的实施进一步优化了行业环境，提升了行业整体盈利水平。在估值低估和盈利预期方面，*ST华菱、南钢股份、马钢股份、宝钢股份等值得关注。报告同时提示了原材料价格波动、宏观政策变化和下游需求变化等风险因素。