20140714-华泰证券-钢铁行业_周报-抚顺特钢_迎风起飞_13页_721kb

报告摘要

行业周报总结：黑色金属 / 钢铁II

核心内容概览

行业评级：黑色金属 / 钢铁II 行业评级为“增持（维持）”，表明市场对钢铁行业持积极态度。
市场表现：本周黑色金属板块整体上涨1.73%，跑赢沪深300指数（周跌幅0.60%）。抚顺特钢表现尤为突出，单周涨幅达37%，成为市场关注的焦点。
宏观经济与政策：国家政策推动新能源汽车免征购置税，铁路项目审批进展，以及钢铁企业如河北钢铁的利润增长，显示行业存在结构性利好。
行业数据：6月下旬重点钢企粗钢日产量177.81万吨，环比下降3.19%；社会库存总计1330.62万吨，环比下降0.84%。
原材料价格：铁矿石价格稳定，国内唐山66%铁精粉价格为702元/吨，港口印度63.5%铁精粉价格为690元/吨；海运费有所下降，巴西—中国海运费为20.61元/吨，环比下降7.94%；焦炭价格稳定，山西二级冶金焦报1125元/吨。
钢材价格：螺纹钢现价3152元/吨，热卷现价3360元/吨；螺纹钢期货价格3106元/吨，热卷期货价格3342元/吨，热卷远期价格3315元/吨，周涨幅0.82%。
利润情况：螺纹钢、热卷等主要钢材品种的加权利润分别为147、171元/吨，周变动分别为0、-9元/吨；生铁和钢坯成本分别为1861、2352元/吨，周涨幅分别为0.07%、0.06%。
国际钢材价差：国际钢材价格较国内有所差异，其中美国、欧盟、韩国等地的钢材价格与国内价差较大，反映出口需求和国际形势对行业的影响。

主要观点

行业趋势：尽管经济数据未达预期，但黑色金属板块整体表现优于大盘，尤其是军工钢领域，抚顺特钢作为“军工钢”唯一标的，表现亮眼。
政策利好：新能源汽车免征购置税、铁路项目审批进展、宝钢联合收购矿商等政策和企业动作，为行业带来利好。
库存与产量：行业库存下降，显示需求有所回暖，但粗钢产量仍呈现波动，需关注后续变化。
成本与利润：原材料价格相对稳定，但部分产品利润出现下滑，需关注成本控制和市场波动对盈利的影响。

关键信息

一、投资要点

抚顺特钢：作为军工钢供应单位，产品和市场壁垒高，成为市场唯一“军工钢”标的，股价单周上涨37%，达到12.76元。
行业表现：黑色金属板块周涨幅1.73%，优于沪深300指数（周跌幅0.60%）。
政策影响：新能源汽车免征购置税，铁路项目审批，以及宝钢收购矿商，对行业形成支撑。
行业数据：6月下旬重点钢企粗钢日产量177.81万吨，环比下降3.19%；社会库存总计1330.62万吨，环比下降0.84%。

二、市场动态

钢材出口：2014年上半年我国出口钢材4101万吨，同比增长33.6%。
原材料价格：
- 国内铁矿石价格稳定，唐山66%铁精粉价格702元/吨。
- 进口矿价格稳定，印度63.5%铁精粉价格690元/吨。
- 海运费下降，巴西—中国海运费20.61元/吨，环比下降7.94%。
钢材价格波动：螺纹钢、热卷价格小幅波动，螺纹钢期货价格周涨幅0.71%，热卷期货价格周涨幅1.09%。

三、行业指标

价格变动：
- 螺纹钢：3152元/吨，周变动0.06%。
- 热卷：3360元/吨，周变动-0.12%。
利润变动：
- 螺纹钢：147元/吨，周变动0元/吨。
- 热卷：171元/吨，周变动-9元/吨。
库存变动：
- 社会库存总计1330.62万吨，环比下降0.84%。
- 螺纹钢库存597.2万吨，环比下降0.63%。
- 热轧板卷库存311.7万吨，环比下降1.30%。