20170412-东北证券-钢铁行业动态报告_雄安概念带动板块大涨_军工催化关注抚顺特钢_17页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告发布于2017年4月12日，主要分析了钢铁行业在雄安新区概念带动下的市场表现、供需格局、库存情况、价格走势以及相关行业动态和公司信息。

主要观点

1. 雄安概念带动板块上涨，但基本面影响有限
   雄安新区概念带动了钢铁板块的上涨，如河钢股份、首钢股份、新兴铸管等个股涨幅显著。然而，雄安概念对行业短期供需基本面影响有限，因此指望概念带动板块行情较为不现实。在需求提振有限的情况下，供给侧改革仍将是行业长线主题。

2. 军工特钢需求景气度上行，抚顺特钢值得关注
   军工特钢需求景气度上行，国产航母和C919大飞机首飞是军工特钢企业的催化剂。全年来看，叙利亚及朝鲜局势也可能提升军工题材热度，从而对抚顺特钢形成利好。此外，母公司破产重整也有望带来费用下行空间。

3. 长线投资建议：改革重组与高效经营
   长线投资建议关注改革重组和高效经营的标的，包括鞍钢股份（国企改革）、马钢股份（铁路投资、一带一路）、太钢不锈（铁路投资、一带一路）、方大特钢（经营高效、受益地条钢清除和货车需求增量）、永兴特钢（转型）和金洲管道（转型）。

4. 钢铁板块整体表现优于大盘，但需警惕雄安概念股炒作风险
   申万钢铁指数周涨幅达4.95%，显著高于大盘。但需注意雄安概念股的炒作风险，因为剔除这些标的后，板块涨幅相对弱。

关键信息

股市回顾

• 申万钢铁指数周涨幅4.95%，过去一个月涨幅1.60%，显著高于大盘。
• CS普钢周涨幅5.65%，CS特钢周涨幅0.91%，CS铁矿石周涨幅2.15%，CS贸易流通周涨幅1.80%。
• 个股中，河钢股份、巨力索具、新兴铸管、银龙股份、首钢股份涨幅居前，而*ST韶钢、三钢闽光、常宝股份、*ST八钢、太钢不锈跌幅居前。

供需格局

• 全国高炉开工率持续上升，达77.62%，河北高炉开工率81.59%，唐山高炉开工率78.05%。
• 全国钢厂盈利面连续三周回落，为85.89%，河北钢厂盈利面为83.56%。
• 唐山产能利用率为81.93%，比上周上涨0.56%。

库存情况

• 社会库存连降七周，五大品种钢材社会库存合计1413.53万吨，环比减少21.88万吨。
• 螺纹钢和线材库存明显回落，冷轧、热卷和中板库存开始止跌回升。
• 港口铁矿石库存高位微降至13374万吨，仍处历史高位。钢厂原燃料库存相对稳定。

价格走势

• Mysteel综合钢价指数周跌幅2.02%，月环比跌幅7.14%，年同比涨幅37.53%。
• 钢价整体走弱，其中冷板跌幅最大，周跌幅2.50%，月跌幅15.27%。
• 铁矿石价格大幅回调，MyIpic矿价综合指数周环比下降1.76%。进口矿和国产矿价格分别下跌1.16%和2.65%。

原料价格

• 钢坯、铬铁价格下跌，焦炭价格上涨。
• 唐山方坯Q235价格下跌至2950元/吨，河北高碳铬铁价格下跌至9800元/吨。
• 唐山二级冶金焦价格上涨至1930元/吨，一级冶金焦价格保持不变。

期货价格

• 螺纹钢活跃合约结算价震荡下跌至3058元，月环比跌幅12.05%。
• 热卷活跃合约结算价下跌至3083元，月环比跌幅11.13%。
• 铁矿石期货合约结算价下跌至534.5元，月环比跌幅19.20%。
• 焦炭期货合约结算价上涨至1846元，月环比涨幅2.90%。

重点资讯

1. 雄安新区政策
   京津冀协同发展工作推进会议强调了雄安新区的建设，提出严控周边规划、产业和人口，以创造良好建设环境。

2. 供给侧改革进展
   唐山计划将钢铁企业减至36家，江西提前完成“十三五”期间去产能任务，宝武牵头成立钢铁产业结构调整基金。

3. 公司动态
   凤形股份拟10股派0.4元，沙钢集团人均产钢目标提升至1500吨，恒星科技对全资子公司鼎恒投资增资，韶钢松山获得财政补助。

4. 国际动态
   欧盟、美国、日本、加拿大、墨西哥等国家和地区对华钢铁产品征收反倾销税，越南预测钢铁出口前景乐观。

投资建议

风险提示

• 雄安概念股炒作风险需警惕。
• 钢铁行业整体需求提振有限，需关注供给侧改革的长期影响。

分析师信息

• 唐凯：证券分析师，具有2年证券从业经验，曾任管理咨询行业分析师。
• 杨坤河：研究助理，清华大学管理科学与工程硕士，上海交通大学工业工程学士，拥有5年黑色金属行业工作经验。

重要声明

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