20220612-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_周期品走弱_加工与特钢股持续占优_18页_945kb

报告摘要

钢铁行业跟踪周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现弱于上证综指，申万钢铁指数环比上涨2.4%，但涨幅居前的个股包括常宝股份（49.3%）、五矿发展（22.5%）、金洲管道（15.7%）。与此同时，部分个股如三钢闽光（-12.1%）、凌钢股份（-3.7%）、甬金股份（-3.2%）出现较大跌幅。行业整体呈现分化态势，特钢和钢管板块表现相对较好，涨幅分别为1.8%和24.3%。而普钢板块则表现较弱，环比下跌2.3%。

主要观点

1. 中期投资机会展望

投资建议：中期继续看好钢铁板块，板块处于盈利历史高位、估值历史低位，叠加政策支持（压减粗钢产量、稳增长发力），基本面有望推动板块上涨。
重点推荐：
- 强业绩、高分红、高弹性的普钢股；
- 低估值优质特钢股；
- 景气子版块硅铁、管道。

2. 行业动态与数据表现

普钢：
- 钢材社会库存环比增长2.9%，长材库存增长3.3%，板材库存微增0.1%；
- 钢贸商出货量环比下降24.9%，终端线螺走货量环比增长9.7%；
- 螺纹钢、热轧、冷轧、中厚板成本滞后毛利分别下降40.7%、36.0%、48.1%、24.9%。
铁矿：
- 澳、巴、印铁矿石发货量环比下降16.1%，北方6港到港量上升17.1%；
- 港口库存环比下降2.9%，进口矿报价995元/吨，环比微涨0.1%。
焦煤焦炭：
- 焦炭市场偏强运行，价格首轮上调100元/吨；
- 炼焦煤价格上调幅度远超焦炭，整体成本支撑较强。
硅铁硅锰：
- 硅锰市场震荡，成本上升但需求未明显回暖；
- 硅铁市场震荡运行，现货价格弱稳，短期无明显上涨动力。
特钢：
- 模具钢市场价格偏弱，需求释放不及预期；
- 优特钢市场价格持稳，但成交不畅，预计下周震荡趋弱；
- 工业材价格小幅下跌，市场不确定性较高。
不锈钢：
- 镍矿端压力较大，预计矿价下跌；
- 铬矿市场成交博弈，远期供应偏紧；
- 不锈钢现货价格震荡偏弱，期货盘面窄幅震荡。