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迎驾贡酒（603198）2024三季报点评：收入利润低于预期，减轻渠道压力蓄力来年

2024年三季度报告显示，公司实现收入171.1亿元，同比增长23.2%；归母净利润62.5亿元，同比增长28.6%，两项指标均低于预期。

分产品结构来看，三季度中高档白酒收入同比增长71.2%，普通白酒收入同比下滑9.16%；前三季度中高档白酒收入同比增长186.3%，普通白酒收入同比增长23.5%。

毛利率75.84%，同比提升42个百分点；归母净利率36.51%，同比提升0.19个百分点，创下历史新高。

分析师认为，公司在渠道方面采取稳健策略，洞6、洞9系列产品有望受益于安徽省100-300元价格带扩容。基于12.11%的CAGR增速预测，维持"买入"评级。