20230226-华鑫证券-新风光-688663.SH-公司事件点评报告_业绩符合预期_静待储能业务放量_5页_260kb

新风光（688663.SH）公司事件点评报告总结

核心内容概述

本报告对新风光（688663.SH）2022年度业绩快报及未来发展前景进行了分析，维持“买入”投资评级。报告指出，公司2022年业绩表现符合预期，随着疫情影响逐步消退，储能业务有望迎来放量增长，成为公司未来业绩增长的重要驱动力。

主要观点

• 业绩表现稳健：2022年公司实现营业收入12.97亿元，同比增长37.61%；归母净利润1.25亿元，同比增长7.29%；扣非净利润1.08亿元，同比增长16.16%。2022Q4业绩环比大幅增长，显示公司经营已恢复良好。
• 储能业务前景广阔：国内大储市场持续增长，2023年新增装机规模预计达41.1GWH。储能系统成本因锂盐价格下降和产能提升而有所缓解，预计公司储能业务将充分受益。
• 盈利预测乐观：基于公司2022年业绩表现及未来储能业务增长潜力，公司2022-2024年收入预测分别为12.97亿元、23.27亿元、35.64亿元，EPS预测为0.89元、1.48元、2.13元。当前PE估值为46倍，未来有望逐步下降。
• 风险提示：公司面临原材料价格波动、储能行业竞争激烈、高压级联技术推广不及预期以及新能源业务发展不达预期等风险。

关键信息

一、财务数据

二、市场表现

• 当前股价：41.11元
• 总市值：58亿元
• 总股本：140百万股
• 流通股本：83百万股
• 52周价格范围：19.81-58.91元
• 日均成交额：162.89百万元

三、业务发展

• SVG业务增长：公司SVG业务持续快速增长，为公司业绩提供了支撑。
• 储能系统布局：公司正在推进高压级联储能系统业务，有望在储能领域实现突破。
• 政策利好：国家发改委支持储能技术平台建设，进一步推动储能行业发展。

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 理由：公司业绩稳健，储能业务增长潜力大，叠加股东支持，未来增长可期。
• 预期：随着储能市场逐步放量，公司有望在2023-2024年实现收入与利润的快速增长。

风险提示

• 原材料价格波动
• 储能行业竞争加剧
• 高压级联技术推广不及预期
• 新能源业务发展不达预期

研究团队

• 张涵：电力设备组组长，金融学硕士，中山大学理学学士，4年证券行业研究经验，重点覆盖光伏、风电、储能等领域。
• 臧天律：金融工程硕士，CFA、FRM持证人，上海交通大学金融本科，4年金融行业研究经验，覆盖光伏、储能领域。
• 罗笛箫：欧洲高等商学院硕士，西安交通大学能源与动力工程和金融双学位，研究方向为新能源风光储方向。

证券投资评级说明

基准指数：A股市场以沪深300指数为基准。

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