20170921-广发证券-电子化学品报告系列之：电子特气：国产化迎历史机遇，提升纯度为关键_15页-1mb

电子化学品报告系列之：电子特气总结

核心内容

电子特气是半导体及电子制造行业的重要原材料，种类繁多，广泛应用于集成电路、LCD、LED、太阳能电池等领域。随着电子器件的精密度不断提高，对电子特气的纯度要求也日益严格。目前，全球电子特气市场主要由空气化工、法国液空、普莱克斯、林德集团等跨国企业垄断，而中国正凭借产业转移和政策支持，逐步实现电子特气的国产化。

主要观点

• 电子特气的重要性：电子特气是半导体制造不可或缺的原料，种类超过110种，其中常用超过30种，其纯度直接影响电子器件的良率和性能。
• 产业转移带来需求增长：中国正在承接第三次全球半导体产业转移，预计集成电路、LED、LCD和太阳能电池等领域的需求将持续增长，带动电子特气市场发展。
• 纯度提升是关键：电子特气纯度需达到6个“9”（99.9999%），而目前中国电子特气纯度普遍在4-5个“9”之间，存在较大提升空间。
• 国产化进程加快：在政策支持和技术突破的推动下，中国部分电子特气企业已具备大规模生产能力，硅烷、高纯氨、氢氟酸等特气市场逐步打开。

关键信息

下游应用领域

• 集成电路：电子特气主要用于硅片制造、氧化、CVD、刻蚀和离子注入等环节，如HCl、H2、Cl2、SiH4、NH3等。
• LCD：电子特气主要用于前段阵列工序的成膜和干刻工艺，如氩气、硅烷、氮气、PH3等。
• LED：电子特气主要应用于外延片生长和芯片制造，如H2、N2、NH3、PH3、BCl3等。
• 太阳能电池：电子特气用于晶体硅电池片和薄膜电池片的制造，如POCl3、CF4、SiH4、PH3等。

市场发展趋势

• 中国市场需求增长迅速：中国已成为全球电子特气主要消费区域，2015年市场规模达85亿元，预计2020年将达到81亿元。
• 全球市场格局：全球电子特气市场被少数几家企业垄断，其中美国空气化工、普莱克斯、德国林德、法国液空等占据90%以上市场份额。
• 国产替代前景广阔：随着技术进步和政策支持，中国电子特气企业逐步实现国产化，部分企业已具备稳定供应能力。

技术与生产

• 分离提纯技术：电子特气的提纯技术主要包括精馏法、吸附法和膜分离法，其中吸附法在纯度和自动化方面表现更优。
• 检测与监控：随着纯度要求提高，检测技术也需升级，目前国外已实现ppt级检测，而国内仍相对落后。
• 运输与储存：高纯度电子特气对储存和运输条件要求较高，需避免二次污染，目前中国在这方面仍存在短板。

风险提示

1. 下游需求低迷；
2. 宏观经济低于预期；
3. 国产化进程不及预期。

图表目录（简要说明）

• 图1：我国半导体销售额全球占比不断提升；
• 图2：我国半导体专利申请数量稳步提升；
• 图3：集成电路的生产流程；
• 图4：我国集成电路销售额快速增长；
• 图5：液晶显示器及器件分类；
• 图6：TFT-LCD结构；
• 图7：TFT前段阵列工序流程；
• 图8：全球LCD面板产能向中国转移；
• 图9：国内LCD面板供给面积及增速；
• 图10：LED的生产流程；
• 图11：2016年国内LED应用市场规模结构；
• 图12：国内LED外延芯片市场规模；
• 图13：太阳能光伏装机容量；
• 图14：我国电子特气市场规模及增速；
• 图15：全球企业在电子特气市场份额占比；
• 图16：液空公司全球区域业务收入占比；
• 图17：液空公司亚太地区业务收入占比；
• 图18：国内主要高纯氨企业计划产能。

分析师信息

• 王剑雨：首席分析师，中国人民大学经济学博士；
• 郭敏：资深分析师，同济大学材料学硕士；
• 周航：高级分析师，华南理工大学管理学硕士；
• 吴鑫然：联系人，中山大学金融硕士。

联系方式

• 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401，邮政编码510620；
• 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31楼，邮政编码518000；
• 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码100045；
• 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层，邮政编码200120。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上；
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%；
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上；
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%～15%；
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%；
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。