20170921-广发证券-电子化学品报告系列之：电子特气：国产化迎历史机遇，提升纯度为关键_16页_2mb

报告摘要

电子特气行业分析总结

核心内容

电子特气是半导体及电子产品制造的重要原材料，种类繁多，广泛应用于集成电路、LCD、LED、太阳能电池等领域。随着电子器件精度的提升，对电子特气的纯度要求也日益提高。目前，全球电子特气市场主要由空气化工、法国液空等国际巨头垄断，但随着我国半导体产业的快速发展和政策支持，电子特气国产化进程加快，市场前景广阔。

主要观点

行业重要性：电子特气在半导体制造中不可或缺，是提升产品良率和性能的关键。
技术壁垒高：电子特气的提纯和检测技术难度大，目前我国在纯度方面仍落后于国际水平。
下游需求增长：我国正在承接第三次全球半导体产业转移，带动电子特气需求持续上升。
政策与技术驱动：国家政策支持和企业技术突破推动电子特气国产化，部分气体如硅烷、高纯氨等已逐步实现国产替代。
市场前景好：预计2020年我国集成电路用电子特气市场规模将达81亿元，整体市场稳步增长。

关键信息

电子特气分类与应用

电子特气按用途可分为掺杂用气体、外延用气体、离子注入气、发光二极管用气、刻蚀用气体、CVD用气体和稀释气体。其主要应用领域包括：

集成电路：用于硅片制造、氧化、CVD、刻蚀、离子注入等环节。
LCD行业：应用于前段阵列工序的成膜和干刻工艺。
LED照明：主要用于外延片制造和芯片加工环节。
太阳能电池：在晶体硅和薄膜太阳能电池片的生产中均有应用。

市场现状

全球市场格局：全球电子特气市场被空气化工、普莱克斯、林德、液空等公司占据，市场份额超过90%。
亚洲市场崛起：亚洲已成为全球电子工业的重要消费区域，国际巨头纷纷聚焦亚洲市场。
国内市场情况：国内电子特气市场主要由外企垄断，占80%左右，但国产化进程加快，部分企业已具备大规模生产能力。

纯度要求与提升

纯度对生产的影响：电子特气的纯度直接影响产品良率和性能，高纯度气体可减少杂质对半导体表面的影响。
国内纯度水平：目前我国电子特气纯度多在4—5个“9”之间，少数能达到6个“9”。
纯度提升难度：主要受气体分离提纯技术、检测方法和运输储存条件影响。

市场增长预测

集成电路领域：2015-2020年，我国集成电路销售额年均增速将保持在20%，预计2020年达到8700亿元。
LCD行业：全球液晶面板产能持续向中国转移，2016年国内厂商出货量份额显著提升。
LED照明：国内LED照明产品渗透率不断提高，预计未来市场规模将持续增长。
太阳能电池：我国太阳能光伏装机容量快速增长，2016年新增装机容量占全球46%，累计装机容量全球第一。

风险提示

下游需求低迷
宏观经济低于预期
国产化进程不及预期

行业趋势

随着半导体产业的持续转移和技术的不断进步，电子特气行业将迎来新的发展机遇。国内企业在政策和技术的双重推动下，逐步实现国产替代，提升市场竞争力。

分析师信息

王剑雨：首席分析师，中国人民大学经济学博士，广发证券发展研究中心。
郭敏：资深分析师，同济大学材料学硕士，4年基础化工和新材料行业研究经验。
周航：高级分析师，华南理工大学管理学硕士，工学学士，广发证券发展研究中心。
吴鑫然：联系人，中山大学金融硕士，广发证券发展研究中心。

投资评级说明

买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
公司评级：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。