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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2013年6月27日的晨会纪要汇总了多个领域的市场动态、行业分析和投资建议，涵盖信用债市场、造纸轻工行业、财经要闻、股票池及行业公司信息等内容。

信用债市场分析

• 市场情绪平复：信用债市场整体情绪趋于平复，YTM（到期收益率）大幅下行，短端信用债表现突出，短融和中票成交量稳定，YTM有所下降。
• 重点个券点评：
  • 13龙力CP001：该公司为国内最大的低聚木糖生产企业，具有行业领先地位和一定的现金获取能力，但面临原材料价格波动、盈利能力减弱、未来资本支出较大及流动负债占比较高的问题。本次短融发行的合理利率区间为6.10%-6.20%。
• 市场表现：
  • 短融：总成交89亿元，12北部湾CP002收于6.32%，下跌1bp。
  • 中票：总成交116亿元，12厦港务MTN1收于4.70%，下跌27bp。
  • 城投债：总成交194亿元，部分城投债如13烟台债上涨3bp，但整体表现波动较大。
  • 公司债：总成交7.1亿元，08金发债收于7.35%，下跌308bp。

造纸轻工行业分析

• 行业表现：本周造纸轻工行业指数下跌3.71%，跑赢上证综指0.41%。子板块中，珠宝首饰表现最佳，下跌0.94%，其他板块均出现下跌。
• 个股表现：
  • 德力股份：涨幅最大，上涨16.16%。
  • 通产丽星：跌幅最大，下跌6.35%。
• 投资策略：
  • 推荐关注估值低于行业水平且业绩处于上升通道的公司，如喜临门。
  • 推荐确定型成长的白马型公司，如奥瑞金。
• 行业动态：
  • 大亚科技进行权益分派，每10股派0.2元。
  • 冠豪高新停牌5个交易日。
  • 福建南纸股份无偿划转给福建投资集团。
  • 恒丰纸业控股股东将持有恒丰转债换成股票。
  • 安妮股份第一大股东减持公司股份75万股。
  • 海伦钢琴解除限售股份上市流通。

财经要闻

• 国务院会议：国务院总理李克强主持会议，强调要稳定市场预期，把钱用在刀刃上，并研究部署加快棚户区改造。
• 新三板扩容：15家企业即将挂牌新三板，包括来自北京中关村、上海张江、天津滨海和武汉东湖的公司。
• 航运政策：发改委和交通部计划下半年上报航运发展指导意见。
• 中药农药残留问题：同仁堂、云南白药等品牌中药被检测出农药残留超标，主要因新版《国家药典》未规定农药含量及检测不足。

股票池表现

• 主要股票：
  • 桐昆股份：投资评级为买入，所属行业为石油石化，研究员为柴沁虎。
  • 海越股份：投资评级为增持，所属行业为石油石化，研究员为柴沁虎。
  • 中国石油：投资评级为中性，所属行业为石油石化，研究员为柴沁虎。
  • 沈阳化工：投资评级为买入，所属行业为石油石化，研究员为柴沁虎。
  • 天科股份：投资评级为增持，所属行业为石油石化，研究员为祖广平。
• 股票表现：部分股票如中国神华、中国石油等在A股和H股之间存在溢价差异，部分股票如*ST鞍钢、中国平安等出现不同程度的下跌。

行业公司信息

• 航运发展：航运业持续低迷，政策扶持方案尚未出台，但发改委和交通部正在研究相关指导意见。
• 中药安全：中药农药残留问题引发关注，绿色和平组织指出多数中药未进行农药检测，存在安全隐患。
• 限售股解禁：300080新大新材、002049同方国芯、002029七匹狼等股票将在2013年6月27日解禁。

各行业估值水平

• 行业估值：不同行业的平均市盈率和市净率差异较大，如计算机行业平均市盈率高达53.88，而有色金属行业平均市盈率较低，但部分个股如山东黄金、中国神华等表现较好。
• 投资建议：部分行业如基础化工、建筑、轻工制造等存在投资机会，建议关注估值较低且业绩改善的公司。

总结

该晨会纪要提供了信用债市场、造纸轻工行业、财经要闻及股票池的详细分析，强调了市场情绪平复、短端信用债价值显现、行业配置机会及政策动向。同时，建议投资者关注估值较低、业绩改善及确定型成长的公司，以把握市场机遇。