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报告摘要
螺卷早报（2022-4-15）总结
核心内容概述
本报告分析了2022年4月15日螺纹钢与热卷的市场情况，结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及预期等因素，对钢材价格走势进行了综合判断。
螺纹钢分析
基本面
- 供给端：受疫情影响，钢厂复产进度不及预期，实际产量环比变化不大。
- 需求端：下游需求释放延后，本周表观需求有所好转，但总体仍处同期低位。
- 趋势：偏中性，需重点关注疫情控制情况。
基差
- 螺纹现货折算价为5060，基差为56，现货略升水期货，趋势中性。
库存
- 全国35个主要城市库存为942.24万吨，环比减少2.8%，同比减少8.96%，趋势中性。
盘面
- 价格在20日线上方，20日线向上，趋势偏多。
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增，趋势偏多。
预期
- 本周螺纹期货价格预计维持高位震荡，基差有所收缩。
- 操作建议：日内若回落至4960附近可轻仓试多，止损4920。
利多因素
- 政策稳增长背景下，地产和基建政策带来二季度建材需求的强预期。
- 上游双焦、铁矿价格高位，成本支撑较强。
利空因素
- 四月限产放松，供应压力预期加大。
- 国内疫情持续，现实需求依旧偏弱。
交易逻辑
- 供应端恢复速度不及预期，需求端仍偏弱，钢价维持震荡，难有单边行情。
风险点
- 下行风险：供应端复产速度超预期，疫情持续影响下游需求。
- 上行风险：矿石等原材料继续炒作上行超预期。
热卷分析
基本面
- 供给端：板材实际产量继续小幅增长，华北地区部分解除疫情管控。
- 需求端：本周需求消费环比转弱，总体需求低于同期。
- 趋势：偏空，需关注疫情持续影响情况。
基差
- 热卷现货价为5160，基差为0，现货与期货平水，趋势中性。
库存
- 全国33个主要城市库存为244.35万吨，环比增加1.3%，同比减少2.02%，趋势中性。
盘面
- 价格在20日线下方，20日线向上，趋势中性。
主力持仓
- 热卷主力持仓多增，趋势偏多。
预期
- 热卷期货价格预计维持高位震荡，基本面供需变化不大。
- 操作建议：日内若回落至5100附近可轻仓试多，止损5060。
利多因素
- 上游双焦、铁矿价格高位，成本支撑较强。
利空因素
- 部分板材生产地区疫情封控措施逐步解除，钢厂复产逐渐兑现。
- 需求回落，疫情对下游制造业、基建等影响尚未解除。
交易逻辑
- 供应回升至同期水平，需求环比走弱，钢价继续上行可能性不大，维持当前价格区间。
风险点
- 下行风险：供应端复产速度超预期，疫情持续，需求进一步走弱。
- 上行风险：矿石等原材料继续炒作上行超预期。
其他关键数据
- 螺纹现货价格：图表显示当前价格走势。
- 螺纹东南亚价格：图表显示东南亚市场价格情况。
- 热卷现货价格：图表显示热卷现货价格。
- 热卷东南亚价格：图表显示东南亚市场价格情况。
- 螺纹与热卷基差：图表显示基差变化。
- 国内废钢综合价格：图表显示废钢价格走势。
- 高炉开工率：图表显示高炉开工率变化。
- 电炉开工率：图表显示电炉开工率变化。
- 螺纹与热卷周产量：图表显示周产量变化。
- 螺纹与热卷盘面利润：图表显示利润情况。
- 螺纹与热卷高炉估算利润：图表显示高炉利润情况。
- 螺纹与热卷电炉估算利润：图表显示电炉利润情况。
- 铁矿石港口库存：图表显示库存变化。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示钢厂库存情况。
- 钢厂废钢库存：图表显示废钢库存变化。
- 螺纹与热卷社会库存：图表显示社会库存变化。
- 螺纹与热卷钢厂库存：图表显示钢厂库存变化。
- 房地产投资与销售（累计同比）：图表显示房地产数据。
- 制造业PMI：图表显示制造业指数。
- 钢材出口数量：图表显示出口数据。
- 建材成交量：图表显示成交量变化。
- 螺纹表观消费：图表显示表观消费数据。
- 热卷表观消费：图表显示表观消费数据。
- 螺纹与热卷表观消费同比/环比：图表显示同比与环比数据。
- 螺纹与热卷消费库存比：图表显示消费库存比。
- 水泥价格：图表显示水泥价格走势。
总结
本周钢材市场整体呈现震荡态势，螺纹钢与热卷价格均受供需关系、成本支撑及疫情形势影响。螺纹钢基本面偏弱，但成本支撑较强，预计价格维持高位震荡；热卷供应回升，但需求偏弱，价格同样维持震荡。操作上建议在价格回落至关键支撑位时轻仓试多，同时警惕供应超预期和原材料炒作带来的风险。
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