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螺卷早报总结（2022-7-5）

核心内容概述

本报告对螺纹钢与热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，同时指出利多与利空因素，并提供交易逻辑与风险提示。

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螺纹钢分析

基本面

• 供需小幅好转，原料端走弱，高炉利润低位有所恢复。
• 下游钢材消费需求小幅增长，但华东部分地区疫情引发担忧，7月高温季仍需观察地产进度。
• 中性。

基差

• 螺纹现货折算价4230，基差62，现货升水期货。
• 偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存808.19万吨，环比减少3.4%，同比增加2.52%。
• 偏空。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多翻空。
• 偏空。

市场预期

• 本周首日市场情绪转弱，成交量收缩。
• 短期走势预计低位震荡，跌破4100可能性不大。
• 操作建议：日内4150-4300区间轻仓操作。

利多因素

• 稳经济背景下，政策对地产、基建释放更积极信号。
• 短期供减需增，供需格局稍有改善。

利空因素

• 7月为季节性淡季，地产数据改善仍需时间。
• 部分地区疫情再发，影响下游复工。

交易逻辑

• 价格低位反弹未能延续，市场心态受疫情影响。
• 基本面改善不显著，短期低位震荡为主。

风险提示

• 下行风险：供应端产量再次增长超预期，疫情反复影响下游开工。
• 上行风险：需求超预期向好，国际大宗商品上涨可能带动铁矿石价格炒作。

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热卷分析

基本面

• 供应端热卷产量小幅回升，但总体仍处同期水平，未来增量不大。
• 需求方面表观消费反弹至同期水平，基建、制造业回升，汽车销量数据好转，但海外制造业回落，出口承压。
• 中性。

基差

• 热卷现货折算价4220，基差34，现货略升水期货。
• 中性。

库存

• 全国33个主要城市库存269.84万吨，环比减少1.14%，同比减少5.69%。
• 中性。

盘面走势

• 价格在20日线下方，20日线向下。
• 偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减。
• 偏空。

市场预期

• 热卷价格再次承压下行，缺乏上行驱动。
• 短期上方仍承压，下方支撑4130附近。
• 操作建议：日内4130-4260区间轻仓操作。

利多因素

• 下游需求反弹延续，制造业及基建数据回升，汽车购置税优惠落地。

利空因素

• 供应端产量连续两周增长，主要出口地区东南亚制造业回落，出口承压。

交易逻辑

• 短期价格回落，基本面改善幅度不大，低位反弹空间有限。
• 预计短期区间震荡为主。

风险提示

• 下行风险：下游行业未能持续好转，疫情反复影响复工。
• 上行风险：需求超预期向好，国际大宗商品上涨可能带动原材料价格炒作。

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其他相关数据

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、螺纹东南亚价格、热卷东南亚价格：图表显示价格走势。
• 螺卷基差：图表显示基差变化趋势。
• 国内废钢综合价格、唐山钢坯价格：反映原材料市场情况。
• 高炉开工率、电炉开工率：显示钢厂生产状况。
• 螺纹周产量、热卷周产量：反映供应端变化。
• 螺纹盘面利润、热卷盘面利润：反映市场盈利情况。
• 铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存：显示原材料库存水平。
• 螺纹社会库存、螺纹钢厂库存、热卷社会库存、热卷钢厂库存：反映库存结构。
• 房地产投资与销售、房屋新开工与土地购置：反映房地产市场趋势。
• 六月制造业PMI：显示制造业景气度。
• 钢材出口、建材成交量、螺纹表观消费、热卷表观消费：反映市场需求与出口情况。
• 螺纹表观消费同比、热卷表观消费同比：显示表观消费增长情况。
• 螺纹消费库存比、热卷消费库存比：反映库存与消费的相对关系。
• 水泥价格：显示建材市场情况。

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总结

螺纹钢与热卷短期均呈现低位震荡走势，受疫情与季节性淡季影响，市场情绪偏弱。基本面方面，供需改善有限，高炉利润低位恢复，但供应端增长压力与终端需求疲软仍存。基差方面，螺纹钢现货升水，热卷略升水，显示市场对现货的支撑。库存数据整体偏中性，但螺纹钢库存同比增加，热卷库存同比减少，反映不同品种的市场表现。操作上建议轻仓参与短期区间震荡，关注政策动向与疫情变化对下游需求的影响。