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螺卷早报（2022-4-8）总结

核心内容概述

本期早报对螺纹钢和热卷期货市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，市场仍处于供需偏紧的阶段，但受疫情影响，需求释放延后，同时供应端有所回升，市场呈现震荡走势。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：疫情对高炉生产的影响边际减弱，钢厂复产加快，本周实际产量小幅增长。
• 需求端：受疫情影响，下游需求延后，建材消费继续回落，库存累积。
• 宏观预期：稳增长政策背景下，地产与基建需求存在强预期。

基差

• 螺纹现货折算价为5100，基差为30，现货略升水期货，中性偏多。

库存

• 全国35个主要城市螺纹钢库存为969.35万吨，环比增加0.34%，同比减少13.04%。

盘面

• 价格在20日线上方，且20日线呈上升趋势，偏多。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，偏多。

市场预期

• 螺纹期货价格高位回落，预计本周价格以当前区间宽幅震荡为主。
• 操作建议：不宜追多，若价格回落至5030以下可轻仓试多，止损5000。

利多因素

• 政策稳增长，地产与基建需求预期较强。
• 原材料高位运行，提供成本支撑。

利空因素

• 四月限产放松，供应压力预期加大。
• 国内疫情持续，影响下游开工与成交。

风险点

• 供应端复产速度超预期，或导致库存快速累积。
• 原材料（如矿石）继续炒作上行，可能推高钢价。

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热卷分析

基本面

• 供给端：疫情对高炉生产影响减弱，钢厂复产加快，本周实际产量开始反弹。
• 需求端：本周需求消费环比有所好转，短期需求韧性延续，但需警惕疫情持续影响。
• 制造业表现：三月制造业PMI有所转弱。

基差

• 热卷现货价为5220，基差为-8，现货与期货接近平水，中性。

库存

• 全国33个主要城市热卷库存为241.21万吨，环比减少1.01%，同比减少7.12%。

盘面

• 价格在20日线上方，且20日线向上，偏多。

主力持仓

• 热卷主力持仓多增，偏多。

市场预期

• 热卷期货价格高位回落，连续上涨后上方压力显现，预计本周价格继续高位震荡。
• 操作建议：不宜追多，若价格回落至5180以下可轻仓试多，止损5150。

利多因素

• 原材料高位运行，提供成本支撑。
• 下游消费需求仍有一定韧性。

利空因素

• 四月限产放松，供应压力预期加大。
• 国内疫情持续，影响下游基建等行业的开工进度。

风险点

• 供应端复产速度超预期，或导致库存快速累积。
• 原材料（如矿石）继续炒作上行，可能推高钢价。

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其他相关数据

• 螺纹钢与热卷现货价格：均呈现高位震荡趋势，受疫情和成本支撑影响。
• 钢材出口：出口数量当月值有所波动，需关注国际市场变化。
• 建材成交量：受疫情影响，成交量表现疲软。
• 表观消费：螺纹钢与热卷表观消费均环比有所回升，但同比仍处于下降区间。
• 库存比：螺纹钢与热卷消费库存比均显示库存压力有所缓解。
• 废钢价格：国内废钢综合价格维持高位，对钢价形成支撑。
• 高炉与电炉开工率：开工率有所回升，显示供应端恢复迹象。
• 钢厂库存：螺纹钢与热卷钢厂库存均呈现下降趋势，表明市场去库压力有所缓解。

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总结

螺纹钢与热卷市场在2022年4月8日仍处于震荡状态，受疫情和限产政策影响，供需两端均低于同期水平。短期内，市场对稳增长政策和原材料成本支撑持乐观态度，但需警惕供应端超预期复产及疫情持续对需求的影响。操作上建议保持谨慎，不宜追多，可考虑在价格回调时轻仓试多。整体来看，市场仍具备一定支撑，但突破可能性较低。