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螺卷早报（2022-3-30）总结

核心内容概述

本报告分析了螺纹钢和热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体来看，螺纹钢和热卷市场在宏观政策支持和原材料成本支撑下呈现偏多态势，但疫情对需求端的影响不容忽视。

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螺纹钢分析

基本面

• 供给端：上周实际产量增幅低于预期，电炉开工率小幅增长，高炉开工率受疫情影响变化不大。
• 需求端：宏观预期较好，但疫情对下游开工和交通环节造成较大影响，需求较同期转弱。

基差

• 螺纹现货折算价为5010，基差-2，现货与期货接近平水。

库存

• 全国35个主要城市库存为966.62万吨，环比减少0.25%，同比减少21.38%。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，显示偏多走势。

主力持仓

• 螺纹主力持仓多减，市场情绪偏多。

市场预期

• 昨日螺纹期货价格高位震荡，小幅回落未能延续上行。
• 本周国内部分地区仍受疫情影响，现实需求偏弱，预计价格上方压力增大。
• 操作建议：日内4920-5060区间轻仓操作。

利多因素

• 政策稳增长背景下，地产和基建政策带来二季度建材需求强预期。
• 原材料高位运行，提供较强成本支撑。

利空因素

• 三月下旬限产放松，供应压力预期加大。
• 国内部分地区疫情爆发，下游基建等部分行业开工进度受到影响。

本周交易逻辑

• 三月下旬限产开始放松，复产预期开始兑现。
• 疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。

风险点

• 供应端复产速度超预期。
• 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。

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热卷分析

基本面

• 供给端：随着限产放松，热卷产量继续小幅增长。
• 需求端：上周需求消费小幅反弹，下游制造业需求表现旺盛，汽车产销继续好转，本月需求韧性延续，但仍需警惕疫情影响。

基差

• 热卷现货价为5180，基差-20，现货略贴水期货。

库存

• 全国33个主要城市库存为248.23万吨，环比减少0.76%，同比减少12.6%。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线向上，显示偏多走势。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，市场情绪偏空。

市场预期

• 昨日热卷期货价格高位小幅回调。
• 当前市场对下游制造业预期较好，但本周需求仍受疫情影响，短期增幅有限。
• 预计本周价格上行空间有限，不宜追多。
• 操作建议：日内5130-5280区间轻仓操作。

利多因素

• 原材料高位运行，提供成本支撑。
• 下游汽车产销反弹，1-2月制造业强劲，消费需求保持同期水平。

利空因素

• 三月下旬限产放松，供应压力预期加大。
• 国内疫情爆发，下游基建等部分行业开工进度受到影响。

本周交易逻辑

• 三月下旬限产开始放松，复产预期开始兑现。
• 疫情对需求端影响大于供应端，市场预期转弱，本周价格上行驱动不足。

风险点

• 供应端复产速度超预期。
• 各地疫情影响持续时间长，影响下游需求。

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其他关键数据与图表

• 螺纹现货价格、热卷现货价格、螺纹东南亚价格、热卷东南亚价格：均显示价格走势，但未提供具体数值。
• 螺卷基差：基差变化反映现货与期货之间的价差。
• 国内废钢综合价格、铁矿石港口库存、进口矿烧结粉钢厂库存、钢厂废钢库存：反映原材料供应和库存情况。
• 螺纹社会库存、热卷社会库存、螺纹钢厂库存、热卷钢厂库存：库存变化显示市场供需关系。
• 房地产投资与销售（累计同比）、制造业PMI：宏观数据支撑市场预期。
• 钢材出口数量、建材成交量、螺纹表观消费、热卷表观消费：反映市场需求和出口情况。
• 螺纹表观消费同比/环比、热卷表观消费同比/环比、螺纹消费库存比、热卷消费库存比：显示消费趋势和库存压力。

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总结

螺纹钢和热卷市场在政策支持和原材料成本支撑下呈现偏多态势，但疫情对需求端的影响仍需警惕。本周价格预计以震荡为主，操作上建议轻仓应对。市场风险点在于供应端复产速度和疫情对下游需求的持续影响。