20220513-大越期货-螺卷早报_41页_1mb
报告摘要
螺卷早报（2022-5-13）总结
核心内容概述
本报告对螺纹钢和热卷的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，并对利多与利空因素进行总结，同时提出本周交易逻辑和潜在风险点。
螺纹钢分析
基本面
- 本周螺纹产量小幅回升，但总体供应水平仍低于同期。
- 部分地区疫情封控影响叠加电炉亏损，短期钢厂难以增加产量。
- 需求方面表观消费小幅回升，但受疫情持续超预期影响，需求依然偏弱。
- 综合判断：偏空
基差
- 螺纹现货折算价为4930，基差为318，现货升水期货。
- 综合判断：偏多
库存
- 全国35个主要城市螺纹库存为861.17万吨，环比减少4.2%，同比增加1.72%。
- 综合判断：偏空
盘面走势
- 螺纹价格在20日线下方，20日线向下。
- 综合判断：偏空
主力持仓
- 螺纹主力持仓多增。
- 综合判断：偏多
市场预期
- 昨日螺纹期货价格短线冲高后再次回落，继续考验支撑位。
- 疫情持续背景下，需求弱势难改，市场信心不足，预计总体走势偏弱。
- 操作建议：中短线观望，日内4570-4720区间轻仓操作
利多因素
- 在“保增长”政策背景下，地产与基建行业获得更积极的政策支持。
- 华北唐山等地发布临时封控通知，短期内限制供应增量。
- 人民币汇率下跌，增强出口价格竞争力。
利空因素
- 部分板材实际产量已反弹至同期水平，供应压力显现。
- 疫情持续影响宏观数据，四月制造业数据继续下行。
- 疫情对下游需求造成持续压制，市场整体情绪偏弱。
本周交易逻辑
- 当前螺纹供需水平低于预期，市场信心转弱。
- 政策对地产与基建的支持尚未转化为实际需求改善。
- 需求仍偏弱，供需格局变化不大，短期价格或震荡偏弱为主。
风险点
- 下行风险：供应端钢厂复产速度超预期，或疫情进一步影响下游需求。
- 上行风险：疫情控制超预期，或煤炭、铁矿等原材料价格再次炒作上行。
热卷分析
基本面
- 供应端产量保持同期水平，低利润下产量增长可能性不大。
- 需求方面表观消费环比小幅反弹，但受疫情影响，总体仍偏弱。
- 综合判断：偏空
基差
- 热卷现货折算价为4770，基差为40，现货略升水期货。
- 综合判断：中性
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为247.85万吨，环比增加2.15%，同比减少1.44%。
- 综合判断：中性
盘面走势
- 热卷价格在20日线下方，20日线向下。
- 综合判断：偏空
主力持仓
- 热卷主力持仓多增。
- 综合判断：偏多
市场预期
- 昨日热卷期货价格短线低位震荡，未见明显转强迹象。
- 疫情持续影响需求，短期反弹空间有限。
- 操作建议：中短线观望，日内4680-4830区间轻仓操作
本周交易逻辑
- 供应水平接近同期，但受发改委粗钢压减任务和低利润影响，预计本周难有增量。
- 需求环比小幅回落，总体仍低于同期。
- 当前价格下跌后，预计震荡偏弱为主。
风险点
- 下行风险：供应端钢厂复产增量超预期，或疫情进一步影响需求。
- 上行风险：疫情控制超预期，或原材料价格再次炒作上行。
数据图表汇总
- 螺纹现货价格：
- 螺纹东南亚价格：
- 热卷现货价格：
- 热卷东南亚价格：
- 螺卷基差：
- 国内废钢综合价格：
- 高炉开工率：
- 电炉开工率：
- 螺纹周产量：
- 热卷周产量：
- 螺纹盘面利润：
- 热卷盘面利润：
- 螺纹高炉估算利润：
- 螺纹电炉估算利润：
- 热卷高炉估算利润：
- 铁矿石港口库存：
- 进口矿烧结粉钢厂库存：
- 钢厂废钢库存：
- 螺纹社会库存：
- 螺纹钢厂库存：
- 热卷社会库存：
- 热卷钢厂库存：
宏观数据
- 房地产投资与销售面积：
- 制造业PMI：
- 固定投资、制造业、基建、地产增速对比：
- 钢材月度出口：
- 建材成交量：
- 螺纹表观消费：
- 热卷表观消费：
- 螺纹表观消费同比：
- 热卷表观消费同比：
- 螺纹表观消费环比：
- 热卷表观消费环比：
- 螺纹消费库存比：
- 热卷消费库存比：
- 水泥价格：
总结
螺纹钢和热卷市场整体偏弱，受疫情持续影响，需求端表现疲软，供应端虽有小幅回升但整体仍低于同期水平。政策对地产与基建的支持未能有效提振市场信心，短期价格走势仍以震荡偏弱为主。操作建议为中短线观望，日内轻仓操作。需重点关注疫情发展及原材料价格波动带来的风险。
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